In het licht van een verwoestende oorlog bereidt Oekraïne zich voor op de herstructurering van zijn aanzienlijke schuld, die volgens het ministerie van Financiën eind april is opgelopen tot 152 miljard dollar. Dit bedrag is aanzienlijk hoger dan de 98 miljard dollar die werd geregistreerd vóór de Russische invasie begin 2022.
Omdat de economie een zware klap kreeg na de invasie, moest Oekraïne een betalingsstop van twee jaar aanvragen om wanbetaling te voorkomen. Nu de deadline voor dit moratorium in augustus nadert, heeft het land slechts beperkte opties: de schuld herstructureren, de bevriezing van de betalingen verlengen of een harde wanbetaling tegemoet zien.
Als blijk van steun zijn de G7-landen overeengekomen om Oekraïne $50 miljard aan leningen te verstrekken, met gebruik van rente uit bevroren Russische overheidsactiva. Het externe deel van de Oekraïense schuld bedraagt meer dan 70% en bedraagt 108,4 miljard dollar. Exclusief de betwiste vorderingen op Rusland, die worden betwist voor Engelse rechtbanken, bedraagt de buitenlandse schuld echter 104,8 miljard dollar.
De herstructureringsinspanningen richten zich momenteel op de externe commerciële schuld van het land, waaronder $19,67 miljard aan euro-obligaties en $2,6 miljard aan bbp-warrants, zoals berekend door JPMorgan (NYSE:JPM). Deze euro-obligaties omvatten verschillende coupures en looptijden, waarbij het bedrag inclusief achterstallige rente oploopt tot 23,6 miljard dollar. De regering van Kiev heeft haar particuliere internationale obligatiehouders opgeroepen om samen te komen om opnieuw te onderhandelen over de voorwaarden van deze obligaties.
Analisten van JPMorgan suggereren dat de houdbaarheid van de schuld zou kunnen worden bereikt met een vermindering van 30% van de hoofdsom van de totale obligatievoorraad, inclusief uitgestelde rente, in combinatie met enige verlenging van de looptijden en verlichting van couponbetalingen.
Staatsinstellingen zoals Ukravtodor en Ukrenergo hebben door de overheid gedekte obligaties voor een totaalbedrag van $1,53 miljard, met een bijbehorend uitstel van betaling dat binnenkort afloopt. Bilaterale leningen van landen als Canada, Frankrijk, Duitsland en de Verenigde Staten bedragen in totaal $7,5 miljard, waarbij Canada met meer dan $5 miljard de grootste crediteur is. Deze landen hebben ermee ingestemd hun betalingsstop te verlengen tot 2027.
Het grootste deel van de externe door de staat gegarandeerde schuld van Oekraïne, bijna 70 miljard dollar, is verschuldigd aan multilaterale instellingen en maakt geen deel uit van de huidige herstructureringsplannen. Hiertoe behoort een schuld van meer dan $16 miljard aan het Internationaal Monetair Fonds (IMF), dat op het punt staat $2,2 miljard aan Oekraïne uit te betalen in het kader van een leningprogramma van $15,6 miljard. De schuldhoudbaarheidsanalyse van het IMF wordt als cruciaal beschouwd voor de herstructurering van commerciële schulden.
Leningen en andere externe schulden van commerciële banken bedragen $1,63 miljard, met een schuld van ongeveer $700 miljoen aan de Amerikaanse agribusinessgigant Cargill. Binnen het door de staat gegarandeerde deel is Oekraïne iets meer dan $ 1 miljard schuldig aan buitenlandse commerciële banken, waarbij de Export-Import Bank of China met $ 830 miljoen een belangrijke crediteur is. De inspanningen van Oekraïne om zijn schuldverplichtingen na te komen te midden van het aanhoudende conflict blijven een kritiek aspect van zijn economische stabiliteit.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.