Om haar enorme monetaire stimulans aan te pakken, zal de Bank of Japan (BOJ) tijdens haar vergadering die vrijdag wordt afgesloten, naar verwachting vasthouden aan de ultralage rentetarieven. De centrale bank overweegt ook om haar balans te verkleinen, wat duidt op een voorzichtige stap terug van haar expansieve monetaire beleid.
Ondanks de intenties van de BOJ om het monetaire beleid te normaliseren, blijven er uitdagingen bestaan door de zwakke consumptie en het scepticisme over de verwachting van de bank dat de sterke binnenlandse vraag de inflatie op de doelstelling van 2% zal houden. De mogelijkheid van minder frequente renteverlagingen in de VS kan de beleidsbeslissingen van de BOJ verder bemoeilijken door een zwakkere yen ten opzichte van de dollar te handhaven, wat een punt van zorg is voor beleidsmakers omdat het de importprijzen en de kosten van levensonderhoud opdrijft, waardoor de consumptie wordt getemperd.
Junichi Makino, hoofdeconoom bij SMBC Nikko Securities, merkte op dat de inflatie nog steeds onder de doelstelling van 2% ligt en dat de binnenlandse vraag achterblijft, wat niet wijst op een op handen zijnde versterking van een loon-inflatiecyclus. Hij merkte echter op dat de BOJ zich genoodzaakt zou kunnen voelen om het monetaire beleid aan te scherpen als de risico's van een zwakke yen aanhouden.
De aandacht is gericht op hoe gouverneur Kazuo Ueda tijdens zijn briefing na de vergadering de recente economische vertraging in overeenstemming zal brengen met de prognoses van de bank van gestage vooruitgang in de richting van haar inflatiedoelstelling.
De BOJ's beleidsdoelstelling voor de korte termijn blijft naar verwachting tussen 0-0,1%. Om tegemoet te komen aan de zorgen van de markt over hoe de BOJ haar balans van $5 biljoen zal afbouwen, kan de centrale bank haar obligatieaankopen verminderen of hints geven over haar toekomstige taperingstrategie.
Uit een peiling van Reuters bleek dat bijna twee derde van de economen verwacht dat de BOJ vrijdag zal beginnen met het afbouwen van haar maandelijkse obligatieaankopen, die momenteel ongeveer 6 biljoen yen ($ 38 miljard) bedragen.
Deze voorzichtige stap in de richting van normalisering van het monetaire beleid door de BOJ komt op een moment dat andere centrale banken al agressieve verkrappingsmaatregelen hebben genomen om de hoge inflatie aan te pakken en nu renteverlagingen overwegen. De Federal Reserve hield de rente woensdag stabiel, wat wijst op de mogelijkheid van één renteverlaging dit jaar, terwijl de Europese Centrale Bank vorige week voor het eerst sinds 2019 de rente verlaagde.
De BOJ stapte in maart uit de negatieve rente en obligatierentecontrole en gaf niet langer aan de korte rente te zullen blijven verhogen tot een neutraal niveau, dat volgens analisten tussen 1-2% ligt. Gouverneur Ueda bleef bij zijn standpunt dat stijgende lonen het herstel van Japan zullen ondersteunen, zelfs nadat de economie in het eerste kwartaal kromp.
Nu de BOJ onder druk staat om kwantitatieve verkrapping (QT) te starten en haar grote balans te verkleinen om ervoor te zorgen dat toekomstige renteverhogingen de economie effectief beïnvloeden, wachten de markten op de volgende stappen van de centrale bank. De gebruikte wisselkoers voor de yen in dit artikel is $1 voor 157,0300 yen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.