Vanguard, de prominente vermogensbeheerder die meer dan $ 9 biljoen beheert, past zijn strategie aan in de richting van een voorkeur voor hoogwaardige bedrijfsobligaties boven obligaties met een lagere rating en een hoog rendement. Deze verschuiving komt als een beschermende maatregel tegen potentiële economische neergangen die worden versterkt door hoge leenkosten.
Het actieve vastrentende team van het bedrijf gaf in een recent vooruitblikrapport voor het derde kwartaal aan dat de Amerikaanse economie een kritiek punt nadert. "We naderen een keerpunt in de economische cyclus," merkten ze op, waarbij ze hun bezorgdheid uitspraken over het feit dat aanhoudend hoge rentetarieven zouden kunnen leiden tot economische verstoringen.
Hoewel de laatste renteverhoging van de Federal Reserve een jaar geleden plaatsvond, wordt nu verwacht dat de rente al in september wordt verlaagd, gezien de tekenen van afnemende inflatie en een verzwakkende arbeidsmarkt. In tegenstelling tot deze marktverwachting voorspelt Vanguard dat de Fed het huidige renteniveau gedurende het grootste deel of het hele lopende jaar zal handhaven vanwege de aanhoudende veerkracht van de economie.
Investment grade bedrijfsobligaties hebben dit jaar veel belangstelling getrokken, omdat beleggers op zoek zijn naar rendementen die hoger zijn dan die van veiliger staatspapier. Deze vraag heeft geleid tot kleinere credit spreads, waarbij de ICE BofA US Corporate Index een daling naar 93 basispunten rapporteerde van 104 aan het einde van het jaar.
Vanguard suggereert dat, hoewel de economische omstandigheden deze spreads kunnen vergroten, het totale rendement, dat rekening houdt met zowel rentebetalingen als prijsschommelingen, kan profiteren van een mogelijke daling van de rente als de Fed besluit om het monetaire beleid te versoepelen om de economie te ondersteunen.
Het rapport van de firma sluit af met een strategische vooruitblik: "Als de bredere economie verzwakt, zou onze meer defensieve benadering beter stand moeten houden en ruimte moeten bieden om weer krediet toe te voegen tegen aantrekkelijkere prijzen." Deze benadering duidt op de voorzichtige houding van Vanguard en de bereidheid om de portefeuille aan te passen in reactie op veranderende economische omstandigheden.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.