In de eurozone stegen de rendementen op staatsobligaties woensdag, na een aanzienlijke daling de dag ervoor die werd veroorzaakt door zorgen over de economische groei. Deze stijging van de rendementen volgt op gegevens die dinsdag werden vrijgegeven en die wezen op een scherpe krimp van de productieactiviteit in de eurozone, waarbij de snelste daling van dit jaar voor de maand september werd genoteerd.
Beleggers richten zich momenteel op de aankomende Amerikaanse werkgelegenheidscijfers, die later vandaag worden verwacht. De Federal Reserve heeft haar aandacht verlegd naar werkgelegenheidsindicatoren na het waarnemen van een versoepeling van de inflatiedruk.
Het rendement op de Duitse 10-jarige obligatie, die als benchmark dient voor de eurozone, steeg met 6 basispunten (bp) naar 2,11%. Deze stijging volgt op een daling tot 2,011% op dinsdag, het laagste punt sinds januari, voordat de dag eindigde met een daling van 9 bp.
Geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten hebben ertoe geleid dat beleggers de veiligheid van staatsobligaties zoeken, hoewel de impact op de markt tot nu toe beperkt is gebleven. Een specialist in vastrentende waarden bij Allianz Global Invest merkte op dat de markten een pauze nemen na de recente obligatierally, maar dat geopolitieke kwesties en het beleid van centrale banken belangrijke aandachtspunten blijven.
De vicevoorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB), Luis de Guindos, merkte vandaag op dat hoewel de groei in de eurozone op korte termijn zwakker zou kunnen zijn dan de ECB verwacht, een herstel later aan kracht zal winnen. De marktverwachtingen weerspiegelen nu een kans van 90% op een renteverlaging van 25 bp door de ECB in oktober, een stijging ten opzichte van de 80% kans die afgelopen vrijdag werd geschat.
ECB-beleidsmaker Martins Kazaks heeft verklaard dat er een sterke reden is om de rente te verlagen tijdens de volgende ECB-vergadering. Hij waarschuwde de markten echter om niet op de zaken vooruit te lopen, en benadrukte dat het te vroeg is om te concluderen dat de inflatie onder controle is en dat de rente enigszins restrictief moet blijven.
Het rendement op de Duitse tweejarige obligatie, die gevoeliger is voor veranderingen in de renteverwachtingen van de ECB, steeg met 3 bp naar 2,05% na dinsdag een dieptepunt van 1,987% te hebben bereikt, het laagste niveau sinds december 2022, voordat de dag 4 bp lager eindigde.
Het verschil tussen de Franse en Duitse 10-jarige rendementen, dat de risicopremie weerspiegelt die beleggers eisen om Franse staatsobligaties aan te houden, bedroeg 78 bp, een stijging ten opzichte van ongeveer 70 bp medio september. Het verschil was tijdens de Franse parlementsverkiezingen in juli tot boven de 85 bp gestegen, het grootste verschil sinds 2012.
Na een aankondiging van de Franse premier Michel Barnier op dinsdag, die aanzienlijke bezuinigingen op de overheidsuitgaven en gerichte belastingverhogingen voor grote bedrijven en vermogende particulieren omvatte, verkleinden de rendementsverschillen op staatsobligaties in de eurozone aanvankelijk. Een rentestrateeg bij Citi merkte op dat deze verkleining gedeeltelijk te wijten was aan short sellers die winst namen voorafgaand aan de presentatie van Barnier's beleidsagenda, maar de beweging grotendeels omkeerde na het evenement.
Het rendement op de Italiaanse 10-jarige obligatie steeg ook met 7 bp naar 3,45%, waarbij het rendementsverschil tussen Italiaanse en Duitse obligaties verbreedde tot 133,5 bp.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.