Recente inflatierapporten uit Brazilië en Mexico geven gemengde signalen af over de toekomst van het monetaire beleid in de twee grootste economieën van Latijns-Amerika. Verwacht wordt dat Brazilië de rente zal blijven verhogen, terwijl Mexico mogelijk verdere renteverlagingen zal zien.
In Brazilië steeg de jaarlijkse inflatie in september naar 4,42%, ten opzichte van 4,24% in augustus, en nadert daarmee de bovengrens van de doelstelling van de centrale bank. De Centrale Bank van Brazilië, die een inflatiedoelstelling heeft van 3% met een tolerantiemarge van 1,5 procentpunt, zal waarschijnlijk de rente verhogen tijdens haar volgende vergadering in november. Vorige maand verhoogde het rentecomité van de bank, Copom, de leenkosten met 25 basispunten tot 10,75%, als reactie op inflatiedruk en robuuste economische activiteit.
Prijsstijgingen in elektriciteit en voedsel, verergerd door een grote droogte, zijn belangrijke factoren geweest in de stijgende inflatie in Brazilië. Jason Tuvey, econoom bij Capital Economics, merkte op dat de inflatiecijfers van september het besluit van de centrale bank om de inflatie aan te pakken zouden versterken.
In Mexico daarentegen daalde de jaarlijkse headline inflatie naar 4,58% in september, van 4,99% in augustus. Hoewel dit boven de doelstelling van 3% ligt, heeft de neerwaartse trend de Bank of Mexico (Banxico) in staat gesteld de leenkosten te verlagen. Banxico heeft dit jaar drie keer de rente verlaagd, waarbij een recente verlaging van 25 basispunten de basisrente op 10,50% bracht.
Economen in Mexico verwachten een verdere daling van de inflatie in het vierde kwartaal, wat een verdere versoepeling van het monetaire beleid zou kunnen ondersteunen. Andres Abadia van Pantheon Macroeconomics verwacht een aanhoudende vertraging van de onderliggende inflatiedruk.
Enquêtes onder economen voorspellen dat de rente in Brazilië aan het einde van het jaar op 11,75% zou kunnen uitkomen, wat wijst op verhogingen van 50 basispunten bij elk van de twee resterende vergaderingen van de centrale bank in 2024. Voor Mexico daarentegen wijzen de voorspellingen op twee verlagingen van 25 basispunten, waardoor de rente tegen het einde van het jaar mogelijk daalt naar 10%. Banxico-gouverneur Victoria Rodriguez heeft erkend dat grotere renteverlagingen kunnen worden overwogen naarmate de inflatie afkoelt, hoewel er onder bestuursleden enige onenigheid bestaat over de vraag of er moet worden gewacht op een duidelijkere neerwaartse trend in de inflatie.
Tegen het einde van 2025 suggereren peilingen dat de rente in Brazilië licht zou kunnen dalen naar 10,75%, terwijl die in Mexico zou kunnen dalen naar 8%. Verwacht wordt dat de Braziliaanse economie dit jaar met ongeveer 3% zal groeien, wat sneller is dan de verwachte groei van 1,5% in Mexico, wat ook van invloed is op beleidsbeslissingen. Tuvey van Capital verwacht verdere verhogingen van de Selic-rente in Brazilië tot 12% begin 2025 en voorspelt dat Banxico de rente met 25 basispunten zal verlagen bij elk van de resterende vergaderingen dit jaar.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.