In een recent rapport heeft Fitch Ratings de aandacht gevestigd op aanhoudende fiscale moeilijkheden voor Brazilië, waarbij een uitdagendere economische omgeving wordt voorspeld voor 2025 met een aanzienlijke toename van de overheidsschuld. Het ratingbureau merkte op dat hoewel Brazilië recentelijk sterke economische prestaties heeft geleverd, dit niet heeft geleid tot een verbetering van de overheidsfinanciën.
Volgens Fitch kan de huidige robuuste economische groei deels te danken zijn aan de soepele fiscale aanpak van de regering, wat zorgen oproept over een mogelijke verslechtering van de fiscale gezondheid als de economische groei onverwacht vertraagt.
De analyse van Fitch suggereert dat de vooruitzichten voor fiscale consolidatie in Brazilië onzeker blijven, wat een groot risico vormt voor de 'BB'/Stable soevereine rating van het land. De kredietbeoordeling van Brazilië heeft positieve aanpassingen gezien van alle drie de grote ratingbureaus sinds president Luiz Inacio Lula da Silva vorig jaar aan zijn huidige termijn begon. Het land staat echter nog steeds twee niveaus onder het herwinnen van de investment-grade status die het in 2015 verloor door dalende grondstoffenprijzen en versoepeld fiscaal beleid.
President Lula heeft onlangs in New York gesproken met vertegenwoordigers van Standard & Poor's en Moody's. Tijdens een persconferentie op woensdag benadrukte hij het belang dat de kredietbeoordelaars de huidige situatie van Brazilië rechtstreeks van hem begrijpen.
Fitch heeft bezorgdheid geuit over sommige inkomstengenererende maatregelen van de Braziliaanse regering, die ze bestempelt als "improvisatiemaatregelen". Deze maatregelen tonen weliswaar een toewijding aan het behalen van fiscale doelstellingen, maar bieden geen structurele fiscale verbeteringen. Desondanks verwacht Fitch dat de regering haar fiscale doel zal bereiken om het primaire tekort dit jaar weg te werken, met een tolerantiemarge van 0,25% van het BBP en voorzieningen voor uitzonderlijke uitgaven die niet in de officiële doelstelling zijn opgenomen.
Het bureau heeft echter zijn prognose voor het primaire tekort van Brazilië voor volgend jaar bijgesteld naar 1% van het BBP, een stijging ten opzichte van de eerdere schatting van 0,7%. Daarnaast voorspelt Fitch dat de bruto schuld-BBP-ratio van Brazilië zal stijgen tot 77,8% in 2024, ten opzichte van 74,4% in 2023, en naar verwachting 83,9% zal bereiken tegen 2026, het einde van de termijn van president Lula.
Deze verwachte toename van de schuld is sneller dan eerder voorspeld, waardoor het verschil met de 'BB'-categorie mediaan van 55% groter wordt.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.