De Federal Reserve heeft haar focus verlegd van inflatie naar de arbeidsmarkt, wat duidt op een mogelijke koerswijziging van het monetaire beleid, zoals voorzitter Jerome Powell vrijdag aangaf tijdens zijn toespraak op de jaarlijkse Jackson Hole conferentie. De opmerkingen van Powell suggereren dat de Fed binnenkort de rente zou kunnen verlagen om opkomende risico's op de arbeidsmarkt aan te pakken en een verdere verzwakking van de arbeidsmarktomstandigheden te voorkomen.
De huidige werkloosheid bedraagt 4,3% en Powell heeft aangegeven dat hij dit percentage wil handhaven. Dit is een verandering ten opzichte van het niveau van voor de pandemie, toen de werkloosheid in 2019 zelfs 3,5% bedroeg. De huidige Fed-rente van 5,25%-5,50% wordt gezien als beperkend voor de economie en kan banen in gevaar brengen.
Het ligt ook aanzienlijk boven de mediane schatting van 2,8% voor de "neutrale" rente op de langere termijn. De komende werkgelegenheidsrapporten zullen cruciaal zijn voor het bepalen van het tempo en de omvang van de renteverlagingen die nodig zijn om volledige werkgelegenheid te bereiken.
In september zullen Fed-functionarissen bijgewerkte renteprognoses presenteren, die hun beoordeling van het noodzakelijke tempo van renteverlagingen zullen weerspiegelen. Deze bijwerking volgt op een verandering in de taal van de Fed, die nu even bezorgd is over de banenmarkt als over de inflatie. Deze verandering in toon begon in januari, toen de Fed de balans van risico's tussen werkgelegenheids- en inflatiedoelen erkende.
De laatste banengroei in juli bedroeg slechts 114.000, wat in lijn is met de verwachtingen van voor de pandemie, maar lager dan het gemiddelde in het pandemietijdperk. De verhouding tussen het aantal openstaande banen en het aantal werklozen is ook gedaald tot 1,2 tegen 1, wat terugkeert naar het niveau van voor de pandemie.
Susan Collins, voorzitter van de Boston Fed, sprak haar geloof uit in de veerkracht van de arbeidsmarkt en de mogelijkheid dat de werkloosheid stabiliseert. Fed gouverneur Adriana Kugler uitte echter haar bezorgdheid dat de arbeidsmarkt zwakker zou kunnen zijn dan het lijkt, door te suggereren dat de werkelijke banen/werklozen ratio dichter bij 1,1 zou kunnen liggen, dicht bij break-even, en dat andere maatstaven voor werkloosheid een ander beeld van de arbeidsmarkt zouden kunnen schetsen.
De volgende vergadering van de Fed staat gepland voor 17 en 18 september, waar functionarissen zullen beraadslagen over de toestand van de banenmarkt en de mate waarin renteverlagingen nodig zijn. Deze vergadering komt na een twee jaar durende strijd tegen de inflatie, waarbij de rente steeg tot een kwart eeuw hoog zonder noemenswaardig effect op de arbeidsmarkt. De focus is nu echter gericht op werkgelegenheid, waarbij het gevoel van urgentie rond deze kwestie toeneemt.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.