In een recente opiniepeiling voorspellen economen dat de Bank of England (BoE) dit jaar slechts één extra renteverlaging zal doorvoeren, naar verwachting in november, omdat de inflatie in Groot-Brittannië naar verwachting boven de doelstelling zal blijven.
Tijdens de vergadering in augustus besloot het Monetary Policy Committee van de BoE met een nipte meerderheid van 5-4 om de Bank Rate te verlagen van 5,25% naar 5,00%, een piek in 16 jaar. Gouverneur Andrew Bailey benadrukte de noodzaak van "voorzichtige" verlagingen van de leenkosten in de toekomst.
De aanpak van de BoE lijkt conservatiever dan die van haar tegenhangers, de U.S. Federal Reserve en de Europese Centrale Bank (ECB), die beide de rente dit jaar met in totaal 75 basispunten zullen verlagen. De ECB begon haar verlagingen in juni, terwijl de Fed naar verwachting in september zal beginnen.
Als een van de eerste grote centrale banken die de leenkosten na de pandemie verhoogde, verhoogde de BoE de bankrente van december 2021 tot augustus 2023 met 515 basispunten om de inflatie aan te pakken, die in oktober 2022 was gestegen tot het hoogste punt in 41 jaar met 11,1%. Na een dip naar de doelstelling van 2% van de centrale bank in mei en juni, steeg de inflatie in juli naar 2,2%. De BoE voorspelt dat de inflatie tegen het einde van het jaar zal uitkomen op 2,75%.
Stefan Koopman van Rabobank merkte op dat de inflatie tegen het einde van het jaar zal uitkomen op 2,75%-3,00% en hij verwacht dat de werkloosheid zal stabiliseren. Koopman verklaarde: "CPI- en enquêtegegevens laten inderdaad zien dat de onderliggende inflatie afneemt, maar in een slakkengang", en suggereerde dat deze gegevens de "haviken" in het Monetary Policy Committee reden zouden geven om te pleiten voor een voorzichtige en geleidelijke aanpassing.
De meerderheid van de economen in de peiling, 39 van de 60, verwacht dat de BoE de Bank Rate op 19 september handhaaft op 5,00%, terwijl slechts drie economen een verlaging met 25 basispunten verwachten. De mediaan van de prognoses geeft aan dat de BoE de Bank Rate in november zal verlagen naar 4,75%, wat samenvalt met de volgende ronde van de economische kwartaalprognoses van de centrale bank. De marktverwachtingen gaan echter uit van twee renteverlagingen, in november en december, waardoor de rente aan het einde van het jaar uitkomt op 4,50%.
Een meerderheid van de economen, 65%, voorspelt slechts één renteverlaging dit jaar, waardoor de leenkosten op 4,75% blijven. Twintig verwachten twee of meer verlagingen en één econoom voorziet geen verlagingen. De mediane prognoses gaan uit van een Bankrente van 4,50% eind maart, 4,25% eind juni en een laatste verlaging naar 3,75% in het derde kwartaal van 2025.
Van de 14 ondervraagde marketmakers met een Gilt-rating voorspellen er 12 een verlaging met een kwart punt in november van dit jaar, terwijl er twee uitgaan van een verlaging met 50 basispunten in het volgende kwartaal. Met name Citigroup en TD Securities hebben hun prognoses voor het einde van het jaar bijgesteld van 4,50% naar 4,75%, zoals in de peiling van juli.
Ondanks een aanzienlijke daling in juli blijft de diensten- en looninflatie hoog. De looninflatie werd gerapporteerd op 5,4% voor de drie maanden tot juni op jaarbasis, wat bijna het dubbele is van het percentage dat de BoE associeert met de consumentenprijsindex (CPI) die haar doelstelling van 2% handhaaft.
Ellie Henderson, econoom bij Investec, zei over de mogelijke aanhoudende loonstijging: "Als de loonstijging hardnekkiger blijkt te zijn en niet zo snel afneemt als we dachten, dan zal er waarschijnlijk opwaartse druk zijn op de diensteninflatie, omdat arbeidskosten de grootste kostenpost zijn voor dienstverleners."
Verwacht wordt dat de inflatie in het derde en vierde kwartaal respectievelijk gemiddeld 2,2% en 2,5% zal bedragen en ten minste tot eind 2025 rond dat niveau zal blijven. Toen hen werd gevraagd naar hun prognose voor de inflatie in de dienstensector, waren de respondenten verdeeld: 10 respondenten verwachten dat de inflatie hoger zal zijn dan verwacht en 8 respondenten verwachten dat de inflatie lager zal zijn.
De mediane prognoses laten een gemiddelde inflatie zien van 2,6% dit jaar en 2,3% het volgende jaar. De Britse economie groeide in het tweede kwartaal met 0,6% en in het eerste kwartaal met 0,7%, het snelste tempo in meer dan twee jaar.
Economen voorspellen dat de kwartaalgroei van het bruto binnenlands product tot eind 2025 gemiddeld 0,3% zal bedragen. De bbp-groei zal dit jaar naar verwachting 1,1% bedragen, een stijging ten opzichte van de 0,8% die in de peiling van juli werd verwacht, en zal volgend jaar naar verwachting 1,3% en in 2026 1,4% bedragen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.