Capital Economics heeft een update uitgebracht over de staatsschuldenlast van Saudi-Arabië en de mogelijke ontwikkelingen daarvan op basis van verschillende olieprijsscenario's. Het rapport benadrukt de aanzienlijke afhankelijkheid van het Koninkrijk van schulduitgiftes in harde valuta in de afgelopen jaren, die zijn gebruikt om begrotingstekorten te financieren na de ineenstorting van de olieprijzen tussen 2014 en 2016.
De verhouding tussen de staatsschuld en het BBP van Saudi-Arabië steeg van minder dan 2% in 2014 naar 31% in 2020, en hoewel de ratio sindsdien is gestabiliseerd, blijft het Koninkrijk de grootste internationale uitgever van dollarobligaties onder opkomende markten sinds begin 2022.
Ondanks een huidige schuld-BBP-verhouding van 29,6%, die aanzienlijk lager is dan het gemiddelde van ongeveer 70% voor opkomende markten, waarschuwt Capital Economics voor mogelijke stijgingen in de schuldquote als de olieprijzen sterker dalen dan de Saudische regering voorziet.
De begroting voor 2025 van Saudi-Arabië geeft aan dat er begrotingstekorten zullen blijven bestaan, waarbij binnenlandse en internationale schulduitgiftes de belangrijkste financieringsmethode zijn. Eerder dit jaar werd het leenplan voor 2025 van het National Debt Management Centre gevolgd door een zeer succesvolle internationale obligatie-uitgifte van $12 miljard.
De analyse van Capital Economics omvat verschillende scenario's gebaseerd op verschillende olieprijsniveaus. De verhouding tussen de overheidsschuld en het BBP zal naar verwachting alleen dalen als de olieprijzen boven $80 per vat blijven. Echter, onder het centrale scenario van het bedrijf, waarbij de olieprijzen dalen van $80 per vat vandaag naar $55 per vat in 2027-2030, zou de Saudische overheidsschuld-BBP-ratio kunnen stijgen tot 50% in 2030 en 60% in 2033, waardoor het soevereine risico van het land van laag naar gematigd verschuift.
In een ernstiger scenario, waarbij de olieprijzen zonder andere veranderingen dalen tot $40 per vat, zou de verhouding tussen de overheidsschuld en het BBP bijna kunnen verdubbelen tot bijna 90% in 2030. Als Saudi-Arabië echter de olieproductie zou verhogen tot 12,0 miljoen vaten per dag, wat 35% hoger is dan het huidige niveau, en als de olieprijzen $40 per vat zouden bedragen, zou de schuldquote tegen het einde van het decennium de 80% naderen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.