In een belangrijke verschuiving zag de rente op Amerikaanse staatsobligaties vandaag een aanzienlijke stijging na de publicatie van robuuste economische cijfers, die de zorgen over een mogelijke harde economische landing sterk hebben verminderd. Deze ontwikkeling heeft ook de anticipatie van de markt op een agressieve renteverlaging door de Federal Reserve in de komende maand verminderd.
Het ministerie van Handel meldde dat de detailhandelsverkopen in juli met 1,0% zijn gestegen, een opmerkelijke opleving na de herziene daling van 0,2% in juni. Dit cijfer overtrof de verwachtingen van economen die hadden gerekend op een bescheiden stijging van de detailhandelsverkopen met 0,3%.
Bovendien kwam het aantal Amerikanen dat vorige week een werkloosheidsuitkering aanvroeg uit op 227.000, wat lager was dan de verwachte 235.000 en ook lager dan het herziene cijfer van 233.000 van de week ervoor.
Deze gegevens hebben bijgedragen aan het herstel van het vertrouwen dat was ondermijnd door een onverwacht zwak werkgelegenheidsrapport een paar weken eerder. Het vormt ook een aanvulling op de verbeterende inflatievooruitzichten, zoals blijkt uit de eerder deze week gepubliceerde Producer Price Index (PPI) en Consumer Price Index (CPI) rapporten.
De chief investment strategist bij Bok Financial (NASDAQ:BOKF) gaf commentaar op de implicaties van de gegevens voor de komende beslissingen van de Federal Reserve. "Dit haalt 50 basispunten in september van tafel. Ik denk nog steeds dat 25 basispunten zinvol zijn, gewoon omdat de inflatie blijft afnemen en we een paar goede rapporten hebben gekregen, PPI en CPI die daaraan bijdragen," verklaarde Wyett. Hij merkte ook op dat de werkgelegenheidscijfers voorafgaand aan de volgende Fed-vergadering cruciaal zouden zijn, maar geloofde dat het risico van een op handen zijnde recessie was afgezwakt.
De stijging van de rente op tweejaars notes was op weg naar de grootste dagelijkse stijging in ongeveer vier maanden. De rente op 10-jaars noteerde ook een aanzienlijke stijging, die vóór een lichte daling op weg was naar de grootste basispuntstijging in weken.
Een senior portfoliomanager bij Income Research + Management gaf context voor de rentebewegingen door te zeggen: "Hoewel het vrij groot is voor een beweging van één dag, is het in de context van de beweging naar lagere rendementen over de meest recente periode hier, echt gewoon een beetje een teruggave en voor ons is het logisch."
Ondanks het nieuws dat de Amerikaanse industriële productie in juli met 0,6% daalde, wat meer is dan de verwachte daling van 0,3%, bleven de rentetrajecten grotendeels onaangetast, omdat de verwerkende industrie een kleiner deel van de economie uitmaakt dan de consumentenactiviteiten, die 70% vertegenwoordigen.
Het sentiment onder traders, dat verdeeld was sinds het werkloosheidscijfer op 2 augustus steeg naar 4,3%, lijkt zich nu te hebben gevestigd ten gunste van een meer bescheiden verlaging met 25 basispunten tijdens de bijeenkomst van het Federal Open Market Committee op 17-18 september. Fed funds futures geven aan dat de kans op een verlaging van de beleidsrente met 25 basispunten, die momenteel tussen 5,25% en 5,5% ligt, is gestegen van 65% de dag ervoor naar ongeveer 76%, gebaseerd op berekeningen van LSEG.
Functionarissen van de Federal Reserve hebben hun standpunt ook aangepast in het licht van de recente gegevens. Alberto Musalem, voorzitter van de St. Louis Fed, en Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, hebben beide aangegeven open te staan voor een renteverlaging tijdens de volgende beleidsvergadering.
Bostic verklaarde in een interview met de Financial Times: "Nu de inflatie binnen bereik komt, moeten we kijken naar de andere kant van het mandaat, en daar hebben we de werkloosheid aanzienlijk zien stijgen. Maar het zet me wel aan het denken over wat de juiste timing is, en ik sta er dus voor open dat er iets gebeurt in de zin van dat we vóór het vierde kwartaal in beweging komen."
Aan het einde van de dag steeg het rendement van de Amerikaanse 10-jaars notes naar 3,928%, de grootste absolute stijging in een week. Het rendement op 2-jaars notes bereikte zijn hoogste punt sinds 2 augustus met een stijging van 15,9 basispunten naar 4,1055%, de grootste stijging sinds een stijging met 22,2 basispunten op 10 april. Het rendement op 30-jaars obligaties steeg ook met 7,7 basispunten naar 4,1856%.
Het verschil tussen de rendementen op twee- en tienjaars schatkistpapier nam toe tot negatief 18 basispunten, waarmee de inversie van negatief 12,8 basispunten een dag eerder werd verdiept. Een omgekeerde rentecurve wordt vaak geïnterpreteerd als een teken van een naderende recessie. Vorige week verschoof de curve voor het eerst sinds juli 2022 kortstondig naar een positieve helling, gedreven door de hoop op een Fed-verruiming met 50 basispunten in september.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.