De markten maken zich op voor het vierde kwartaal met verwachtingen van een daling van de wereldwijde rentetarieven, die de afgelopen jaren op een hoog niveau hebben gestaan. De aandacht verschuift nu naar de vraag of de economie een snelle neergang of een geleidelijke vertraging zal doormaken.
Het derde kwartaal eindigde dinsdag na een periode van aanzienlijke onrust. Augustus was bijzonder volatiel, met een onverwachte stijging van de Japanse yen, een inzinking van grote technologie-aandelen en centrale banken die hernieuwde zorgen uitten over hun economieën. Ondanks deze uitdagingen zijn de aandelenmarkten grotendeels gestabiliseerd.
De yen staat echter op het punt zijn sterkste kwartaalprestatie sinds de financiële crisis van 2008 te boeken. Zowel de wereldwijde leenkosten als de olieprijzen zijn met bijna 15% gedaald, en China heeft zijn meest substantiële stimuleringsmaatregelen sinds de pandemie geïnitieerd.
De aankomende Amerikaanse verkiezingen in november, met Donald Trump en Kamala Harris, zullen naar verwachting een belangrijke gebeurtenis zijn in de laatste fase van het jaar.
De Federal Reserve begon zijn renteverlagingscyclus met een verlaging van 50 basispunten op 18 september. Beleggers houden de werkgelegenheidscijfers nauwlettend in de gaten om het tempo van toekomstige renteverlagingen te beoordelen. Het komende banenrapport volgende vrijdag zal cruciaal zijn bij het evalueren van Fed-voorzitter Jerome Powell's positieve vooruitzichten op het temperen van de inflatie en het handhaven van de groei.
Als de arbeidsmarkt zwakte vertoont, zou dit de vrees voor een economische neergang kunnen aanwakkeren, terwijl een sterke banengroei zou kunnen suggereren dat de Fed de renteverlagingen zou kunnen beperken om inflatie te voorkomen. Economen verwachten dat de Amerikaanse economie in september 145.000 banen heeft toegevoegd, een lichte stijging ten opzichte van 142.000 in augustus.
In China wezen gegevens over de fabrieksactiviteit die maandag werden vrijgegeven op een krimp voor de vijfde opeenvolgende maand, en ook de dienstensector zag een aanzienlijke vertraging in september. Deze resultaten komen slechts een week nadat China een uitgebreid stimuleringspakket aankondigde, inclusief grote renteverlagingen en ondersteuning van de aandelenmarkt. Ondanks de teleurstellende gegevens zou het wereldwijde marktoptimisme na de aankondiging van Beijing de onmiddellijke economische indicatoren kunnen overschaduwen.
Ondertussen staan de Thaise regering en centrale bank op het punt om de binnenlandse inflatiedoelstelling en de sterkte van de baht te bespreken, na onenigheid over renteverlagingen.
In het Verenigd Koninkrijk loopt de Bank of England achter in haar benadering van neutrale rentetarieven in vergelijking met andere grote centrale banken. Gegevens over het Britse bbp in het tweede kwartaal en aankomende rapporten over hypotheekverstrekking en consumentenkrediet zullen waarschijnlijk geen invloed hebben op de voorzichtige houding van de centrale bank ten aanzien van renteverlagingen, gezien de zorgen over aanhoudende inflatie en de waarschuwingen van de nieuwe Labour-regering over de financiële gezondheid van het land.
De inflatiecijfers voor de eurozone, die dinsdag worden verwacht, zullen nauwlettend worden gevolgd terwijl de Europese Centrale Bank (ECB) een nieuwe renteverlaging in oktober overweegt. De inflatie in Frankrijk en Spanje steeg in september minder dan verwacht, met een stijging van de consumentenprijzen van respectievelijk 1,5% en 1,7%.
De algehele inflatie in de eurozone zou voor het eerst sinds juni 2021 onder de ECB-doelstelling van 2% zijn gedaald, voornamelijk als gevolg van lagere energiekosten. Er wordt echter verwacht dat deze in de laatste maanden van het jaar zal stijgen.
Nu de recente bedrijfsactiviteit onverwacht is gekrompen, zien beleggers nu meer dan 50% kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de ECB in oktober, een stap die eerder onwaarschijnlijk werd geacht. Beleidsmakers binnen de ECB bereiden zich voor op een debat over deze mogelijke renteverlaging, waarbij duivische leden ervoor pleiten en haviken zich waarschijnlijk zullen verzetten.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.