Uit een vandaag door de Europese Centrale Bank gepubliceerd onderzoek blijkt dat aardgasprijsschokken een steeds grotere invloed hebben op de inflatie in de eurozone. Het onderzoek van de ECB geeft aan dat hoewel de invloed van gasprijzen op de inflatie nog steeds minder groot is dan die van olieprijzen, het effect toch significant is.
Volgens het onderzoek hebben de aardgasprijzen, die omhoog schoten toen het conflict tussen Rusland en Oekraïne begin 2022 uitbrak, ertoe bijgedragen dat de inflatie in de eurozone tegen de herfst van dat jaar in de dubbele cijfers liep. Deze inflatiepiek zette de ECB ertoe aan om haar meest agressieve renteverhogingen tot nu toe door te voeren.
Uit het onderzoek, dat werd uitgevoerd door economen van de Banco de Espana en de ECB, bleek dat de gasprijzen, die voorheen gekoppeld waren aan de olieprijzen, de afgelopen twintig jaar steeds onafhankelijker zijn geworden door de liberalisering van de markt. Hierdoor heeft gas een aparte rol kunnen spelen in de economie.
De auteurs van de paper stelden dat de transmissie van gasprijsschokken naar de algemene inflatie ongeveer een derde kleiner is dan die van olieprijsschokken. Ze legden uit dat gas een meer uitgesproken rol speelt in de productie dan in de consumentenbestedingen, wat leidt tot meer indirecte effecten op de inflatie.
In de paper werd de invloed van gasprijsstijgingen op de inflatie gekwantificeerd, waarbij geschat werd dat een stijging van de gasprijzen met 10% zou leiden tot een doorwerking in de inflatie van 0,1 procentpunt, met blijvende effecten na een jaar. De onderzoekers wezen erop dat de stijging van de gasprijzen met bijna 200% van begin 2022 tot de piek in augustus 2022 een stijging van de inflatie met ongeveer 2 procentpunten zou hebben veroorzaakt.
Recentelijk zijn de gasprijzen gedaald en hebben ze een neerwaartse druk uitgeoefend op de inflatie, met prijzen die schommelen rond de niveaus van medio 2021.
De studie benadrukte ook dat het inflatoire effect van onverwachte veranderingen in gasprijzen per land verschilt, afhankelijk van de afhankelijkheid van gas in de productie of elektriciteitsopwekking. De bevindingen suggereren dat Duitsland, Spanje en Italië meer last hebben van gasprijsschommelingen dan Frankrijk, vanwege hun grotere gebruik van gas.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.