Op woensdag werd het aandeel Vale S.A. (NYSE:VALE) door Wolfe Research afgewaardeerd van Outperform naar Peer Perform. Het bedrijf noemde de toegenomen voorzichtigheid met betrekking tot de Chinese vraag naar ijzererts en mogelijke overheidsbemoeienis tijdens de resterende termijn van de Braziliaanse president Lula als redenen voor de downgrade. Daarnaast heeft het recente vertrek uit het bestuur van Vale tot bezorgdheid geleid.
Het onderzoeksbureau paste zijn bandbreedte voor de reële waarde van Vale aan naar $10-12, door een multiple van 4x toe te passen op de geschatte winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EV/EBITDA) van het bedrijf in 2024/2025, een daling ten opzichte van de vorige multiple van 4,5/5x.
Deze nieuwe waardering weerspiegelt de uitdagingen waarmee Vale wordt geconfronteerd, waaronder de aanhoudende onzekerheid over de afwikkelingskosten van de instorting van de Mariana/Samarco-dam in 2015. Wolfe Research suggereert dat deze kosten de vorige schattingen met minstens $ 2 miljard zouden kunnen overschrijden.
In de huidige waardering van Vale, die ongeveer 3,5 keer de verwachte EV/EBITDA voor 2025 bedraagt, is al rekening gehouden met de regelgevings- en landspecifieke risico's die inherent zijn aan de activiteiten.
Ter vergelijking: investeerders zijn bereid om hogere multiples te betalen voor gelijken van Vale, zoals Rio Tinto en BHP, vanwege hun vermeende lagere politieke risico's en blootstelling aan ijzererts, met multiples van respectievelijk 4,5x en 5,6x.
De verlaging weerspiegelt een meer voorzichtige houding ten opzichte van Vale in het licht van zowel interne als externe factoren die de prestaties van het bedrijf kunnen beïnvloeden. De aanhoudende juridische en financiële gevolgen van de instorting van de Mariana/Samarco-dam blijven een belangrijke factor bij de beoordeling van de vooruitzichten van Vale.
De beoordeling van Wolfe Research wijst op conservatievere vooruitzichten voor Vale te midden van een complexe achtergrond van markt- en politieke factoren, wat suggereert dat beleggers mogelijk op zoek gaan naar alternatieven met minder risico.
"In ander recent nieuws heeft Vale S.A., een wereldwijd opererend mijnbouwbedrijf, belangrijke wijzigingen gezien in zijn aandelenwaarderingen. UBS heeft het aandeel van Vale opgewaardeerd van Neutraal naar Kopen en het koersdoel verhoogd naar $15, onder verwijzing naar de sterke operationele prestaties en het potentieel voor een rendement van 10% op de vrije kasstroom. Het bedrijf merkte ook op dat de milieu-, sociale en bestuurlijke zorgen van Vale, die het aandeel hebben beïnvloed, naar verwachting zullen verminderen.
Aan de andere kant handhaafde BMO Capital Markets zijn Outperform rating en een koersdoel van $16,00 voor Vale. BMO benadrukte de robuuste productiecijfers van Vale in de operationele prestaties van het eerste kwartaal, ondanks een daling in de productie van pellets.
Het bedrijf herzag ook de ramingen voor Vale's kwartaalwinst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie naar ongeveer $3,2 miljard, wat een omzetdaling van 4% weerspiegelt voor het eerste kwartaal van 2024.
Dit zijn recente ontwikkelingen binnen het bedrijf. Het is vermeldenswaard dat zowel UBS als BMO Capital Markets vertrouwen hebben uitgesproken in het vermogen van Vale om aandeelhouders een aanzienlijk rendement te bieden, met verwachte rendementen voor de jaren 2024 en 2025 van meer dan 7%. Beleggers wachten nu op het gedetailleerde financiële rapport van Vale later deze maand voor een duidelijker beeld van de financiële gezondheid en operationele efficiëntie van het bedrijf."
InvesteringsPro Inzichten
In het licht van de recente verlaging door Wolfe Research kan een nadere blik op Vale S.A. (NYSE:VALE) door de lens van InvestingPro-gegevens en -tips beleggers een breder perspectief bieden. Volgens realtime statistieken heeft Vale een sterke Market Cap van $49,17B en een aantrekkelijke Koers/Winst (P/E) Ratio van 6,92, die nog aantrekkelijker is wanneer deze wordt gecorrigeerd voor de laatste twaalf maanden vanaf Q1 2023, op 6,55. Bovendien staat de brutowinstmarge van het bedrijf op een robuuste 41,35% voor dezelfde periode.
Twee opvallende InvestingPro Tips voor Vale zijn de agressieve strategie van het bedrijf om aandelen terug te kopen en de indrukwekkende brutowinstmarges, die wijzen op een proactieve managementbenadering en operationele efficiëntie. Daarnaast wordt Vale erkend voor het handhaven van dividendbetalingen gedurende 24 opeenvolgende jaren, met een huidig dividendrendement van 5,75%, wat de toewijding aan aandeelhoudersrendement onderstreept.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreide analyse zijn er 13 aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar, inclusief inzichten in de waardering, het dividend en de winstgevendheid van Vale. Om deze grondig te onderzoeken, ga naar https://www.investing.com/pro/VALE en overweeg het gebruik van de couponcode PRONEWS24 om tot 10% korting te krijgen op een jaarabonnement op Pro en een jaar- of halfjaarabonnement op Pro+.
Hoewel het voorzichtige standpunt van Wolfe Research is gebaseerd op macro-economische en politieke zorgen, suggereren de gegevens van InvestingPro dat de fundamentals van Vale sterk blijven. Deze extra context kan beleggers helpen om de risico's af te wegen tegen de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.