Op donderdag startte Stephens de dekking van het Lithia Motors (NYSE:LAD) aandeel, de toonaangevende groep van autodealerships, met een Overweight-rating en een koersdoel van $360.
De nieuwe rating is gebaseerd op een enterprise value to earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EV/EBITDA) multiple van 7,8 keer de EBITDA-schatting van het bedrijf voor 2025.
Deze multiple ligt iets onder het langetermijngemiddelde van het bedrijf van 8,7 keer, wat een voorzichtige houding weerspiegelt vanwege mogelijke onzekerheden rond de expansiestrategie van Lithia Motors.
De analist wees erop dat Lithia Motors de meest ambitieuze van de Public 6 dealerships is geweest wat betreft groei en overnames. Lithia Motors is ook de grootste in de groep qua EBITDA, momenteel ongeveer $1,6 miljard.
De agressieve groei van het bedrijf wordt gekenmerkt door de uitbreiding naar captive finance, wat nu meer dan 10% van de totale Amerikaanse voertuigverkopen vertegenwoordigt, en een geschiedenis van consistente dealership-overnames in de afgelopen 15 jaar, met name in de laatste vijf.
De overnamestrategie van Lithia Motors is aangevuld met het inkoopprogramma van eigen aandelen, waarbij ongeveer 21% van de aandelen is ingekocht sinds 2019, waaronder ongeveer 3% in de laatste twaalf maanden. Het bedrijf biedt ook een bescheiden jaarlijks dividend met een rendement van minder dan 1%.
De analist voorspelt dat Lithia Motors het aantal uitstaande aandelen in 2024 met ongeveer 4% zal verminderen en in elk van de volgende twee jaren met 2%.
Naast de inkoop van eigen aandelen wordt verwacht dat Lithia Motors in zowel 2025 als 2026 $1 miljard aan jaaromzet zal overnemen, in lijn met het langetermijndoel om jaarlijks $2 miljard tot $4 miljard aan omzet over te nemen.
De prognose omvat ook een schatting dat Lithia Motors tegen eind 2025 ongeveer $60 per aandeel aan onbezwaarde, zelfgefinancierde autovorderingen zal hebben, die niet zijn opgenomen in de waarderingsmethodologie of het koersdoel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.