Morgan Stanley heeft vrijdag zijn standpunt over aandelen van Grupo Aeroportuario del Centro (NASDAQ:OMAB) bijgesteld en het aandeel opgewaardeerd van Equalweight naar Overweight, ondanks dat het koersdoel is verlaagd van $82 naar $77. De bijstelling weerspiegelt een erkenning van het potentieel van het aandeel na een aanzienlijke daling van de year-to-date performance.
De aandelen van OMAB zijn met ongeveer 23% gedaald in USD en blijven daarmee ongeveer 26 procentpunten achter bij de sectorgenoten Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) en ASUR met ongeveer 17 procentpunten.
Het bedrijf ziet een aantrekkelijk instappunt voor beleggers en merkt op dat OMAB wordt verhandeld tegen een korting van ongeveer 20% ten opzichte van zijn Mexicaanse tegenhangers. Deze waardering ligt 0,9 standaarddeviaties onder het vijfjarig gemiddelde. De huidige positie van het aandeel biedt een korting op zowel de koers-winstverhouding (P/E) als de bedrijfswaarde ten opzichte van EBITDA (EV/EBITDA) in vergelijking met de prestaties in het verleden.
Morgan Stanley's eigen verkeersmodel verwacht een aanzienlijke stijging ten opzichte van de consensus verkeersramingen voor het eerste kwartaal van 2025. Het nieuwe koersdoel suggereert een opwaartse trend van ongeveer 20%, wat volgens het bedrijf een aantrekkelijke risico-rendementsverhouding oplevert met een bull-to-bear skew van 4,8:1. Het vertrouwen van het bedrijf is deels te danken aan de defensieve aard van het bedrijfsmodel van OMA, dat doorgaans winstmarges tussen 29-32% handhaaft met een lage volatiliteit.
De recente underperformance van OMAB wordt toegeschreven aan zijn vermeende rol als near-shoring play onder de drie Mexicaanse luchthavenexploitanten, met zijn belangrijkste activa, de luchthaven van Monterrey, gelegen in een belangrijk industrieel knooppunt in de buurt van de Amerikaanse grens. Het nearshoringmomentum is echter tot stilstand gekomen, deels door de toegenomen politieke onzekerheid na de verkiezingen van 2024.
Bovendien is OMA meer blootgesteld aan de Mexicaanse peso en het binnenlands reisverkeer, aangezien al zijn activa zich in Mexico bevinden, in tegenstelling tot GAP en ASUR, die luchthavens buiten het land beheren.
Ondanks de verhoogde politieke en macro-economische risico's en de sterk gereguleerde aard van luchthavenconcessies, ziet Morgan Stanley beperkte risico's voor Mexicaanse luchthavenexploitanten. Het bedrijf is van mening dat belangrijke wijzigingen in de regelgeving onwaarschijnlijk zijn onder de nieuwe presidentiële regering, aangezien de nieuwe regels voor luchthavenconcessies zijn overeengekomen met de huidige regering.
De waardering wordt aantrekkelijk geacht, omdat Morgan Stanley in zijn verkeersaannames geen rekening houdt met nearshoring-voordelen. Toch is het koersdoel consistent met de gemiddelde koers-winstverhouding van het bedrijf over vijf jaar op basis van winstramingen voor 2025.
Inzichten van InvestingPro
Terwijl beleggers de analyse van Morgan Stanley over Grupo Aeroportuario del Centro (NASDAQ:OMAB) in overweging nemen, verrijken real-time gegevens en inzichten van InvestingPro het beleggingsperspectief verder. OMAB's brutowinstmarge staat op een indrukwekkende 67,95%, wat het vermogen van het bedrijf om winstgevend te blijven benadrukt. Dit is vooral relevant omdat het defensieve bedrijfsmodel van het bedrijf wordt geprezen om zijn consistente winstmarges.
Met een koers-winstverhouding van 12,29 en een koers-winstverhouding van 1,27 handelt OMAB tegen een lage winstmultiple, wat zou kunnen wijzen op een onderwaardering, vooral in vergelijking met de prestaties in het verleden. Dit komt overeen met Morgan Stanley's visie dat het aandeel wordt verhandeld tegen een korting. Het dividendrendement van 10,88% valt ook op en biedt een aanzienlijk rendement voor aandeelhouders, wat een belangrijke overweging is voor inkomstengerichte beleggers.
Voor degenen die dieper willen ingaan op de financiële gezondheid en toekomstverwachtingen van OMAB biedt InvestingPro aanvullende tips. Er zijn nog 10 andere InvestingPro Tips beschikbaar voor OMAB, die te vinden zijn op InvestingPro en uitgebreide analyses en prognoses bieden die richting kunnen geven aan beleggingsbeslissingen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.