Op dinsdag herhaalde Morgan Stanley zijn Equalweight-rating voor ASML Holding NV (ASML:NA) (NASDAQ: ASML) met een ongewijzigd koersdoel van €800,00. De analyse van het bedrijf benadrukte een uitdagende bestedingsomgeving, zoals aangegeven door de recente financiële prognose van ASML. De bijgewerkte voorspelling van ASML toonde een verlaging van de verwachte omzet voor het boekjaar 2025, met een omzetprognose tussen €30 miljard en €35 miljard, een daling ten opzichte van de eerdere bandbreedte van €30 miljard tot €40 miljard.
De kwartaalprognose van ASML bevestigde de omzetverantwoording van de eerste twee High NA-tools, waarvan wordt aangenomen dat ze voor Intel zijn. Dit komt te midden van een achtergrond van concurrentiedynamiek in de logicasector, wat heeft geleid tot een langzamere opschaling van nieuwe nodes en daaropvolgende vertragingen in de activiteiten van halfgeleiderfabrieken (fabs). Ondanks de aanhoudende uitgaven gerelateerd aan HBM/DDR5, is dit niet voldoende geweest om de zwakte in de vraag naar logic, die meer EUV-intensief is, te compenseren.
Het bedrijf heeft ook zijn brutomargevooruitzicht (GM%) aangepast en verwacht nu 51-53% in plaats van de eerdere 54-56%. Deze aanpassing is deels te wijten aan de verwachte afhankelijkheid van TSMC voor volume low NA EUV-leveringen, aangezien TSMC effectief is gebleken in het onderhandelen over prijzen voor toolbestellingen. Bovendien bleek het orderboek voor het kwartaal zwakker dan verwacht, met een totaal van ongeveer €2,65 miljard, waarvan slechts ongeveer €1,4 miljard voor EUV en ongeveer €1,2 miljard voor DUV. De vertraging in DUV-orders wekt bezorgdheid over een mogelijke afname van de uitgaven in China in het komende jaar.
ASML merkte ook op dat de verkopen in China volgend jaar kunnen dalen tot ongeveer 20%, een aanzienlijke daling ten opzichte van de ongeveer 49% in de eerste helft van 2024. Daarnaast kwamen de Installed Base Management (IBM) verkopen lager uit dan de schatting van Morgan Stanley van €1,82 miljard, op €1,54 miljard, wat aangeeft dat de verwachte groei in dit gebied zich nog niet heeft gematerialiseerd.
In ander recent nieuws rapporteerde ASML Holding NV een aanzienlijke daling in Q3-orders, met name in EUV-systemen, en een vermindering van logic-orders. Ondanks dit gaf het bedrijf een solide Q4-prognose, met een verwachte omzet tussen €8,8 miljard en €9,2 miljard. Stifel handhaafde een Hold-rating voor ASML, terwijl Citi een Buy-rating handhaafde, waarbij factoren zoals de versnelde digitale transformatie en de rijping van Extreme Ultraviolet (EUV) technologie werden benadrukt. Raymond James verlaagde zijn koersdoel voor ASML maar handhaafde een Strong Buy-rating, met focus op de kwartaalbookings op korte termijn en de financiële doelstellingen voor 2025 van het bedrijf.
Morgan Stanley verschoof zijn rating van Overweight naar Equalweight, wijzend op een mogelijke vertraging in de uitgaven die de winstgroei van ASML in de jaren 2025 en 2026 zou kunnen beïnvloeden. Ten slotte verlaagde UBS het aandeel ASML van Buy naar Neutral, en Barclays verhoogde het van Equal Weight naar Overweight. Dit zijn recente ontwikkelingen voor ASML Holding NV.
InvestingPro Inzichten
De huidige financiële metrics en marktpositie van ASML bieden aanvullende context bij de uitdagingen die in de analyse van Morgan Stanley worden benadrukt. Volgens InvestingPro-gegevens bedraagt de marktkapitalisatie van ASML $286,33 miljard, wat zijn belangrijke positie in de halfgeleiderindustrie weerspiegelt. De koers-winstverhouding van het bedrijf van 40,29 en de aangepaste koers-winstverhouding van 46,16 voor de laatste twaalf maanden tot Q2 2024 geven aan dat beleggers nog steeds groeiverwachtingen inprijzen, ondanks de recente aanpassingen in de prognoses.
InvestingPro Tips suggereren dat ASML een "Prominente speler in de Semiconductors & Semiconductor Equipment industrie" is, wat in lijn is met de rol van het bedrijf in het leveren van kritieke EUV- en DUV-tools aan grote chipfabrikanten. De tip die opmerkt dat ASML "Handelt tegen een hoge winstmultiple" bevestigt echter de waarderingszorgen die kunnen ontstaan uit de verlaagde omzetprognose en margevooruitzichten.
Het vermogen van het bedrijf om gedurende 18 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen te handhaven, zoals benadrukt door een andere InvestingPro Tip, toont financiële stabiliteit aan, zelfs onder uitdagende marktomstandigheden. Dit kan geruststellend zijn voor beleggers die bezorgd zijn over de herziene prognose en mogelijke vertraging in de uitgaven van China.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 8 aanvullende tips die verder inzicht kunnen geven in de financiële gezondheid en marktpositie van ASML.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.