CLSA heeft maandag het koersdoel voor aandelen JSW Steel Ltd (JSTL:IN) bijgesteld van INR765 naar INR780, en handhaaft de Underperform rating voor het aandeel. De herziening volgt op de geconsolideerde EBITDA van het bedrijf over het eerste kwartaal, die met Rs55 miljard voldeed aan de marktramingen.
Deze financiële prestaties werden ondersteund door een verbeterde winstgevendheid bij zowel de zelfstandige activiteiten van JSW Steel als bij dochteronderneming Bhushan Steel, dankzij een verbeterde verkoopmix en lagere kosten.
Vooruitkijkend naar het tweede kwartaal verwacht CLSA een verbetering van de spreads als gevolg van dalende kosten voor ijzererts en cokeskolen. Deze potentiële winst kan worden getemperd door een verzwakking van de staalprijzen.
Het bedrijf merkt op dat ondanks deze kostenvoordelen de algemene prijsomgeving voor staal naar verwachting stabiel zal blijven in plaats van aanzienlijk te stijgen. Deze vooruitzichten zijn gebaseerd op verhoogde productieniveaus in China en nieuwe capaciteit die online komt in India, wat de staalprijzen binnen een smalle bandbreedte zou kunnen houden.
De huidige waardering van het aandeel baart CLSA ook zorgen. Met aandelen van JSW Steel die 1,5 standaarddeviaties boven de mediaan worden verhandeld, ziet het bedrijf de risico-rendementverhouding als ongunstig. Deze beoordeling suggereert dat het potentieel voor de groei van de aandelenkoers mogelijk niet voldoende is om op te wegen tegen de risico's die gepaard gaan met de investering tegen de huidige marktprijs.
In hun verklaring benadrukte CLSA de factoren die het potentieel voor marge-uitbreiding beperken: "Nu het aandeel 1,5 standaarddeviaties boven de mediaan wordt verhandeld, zien wij de risico-batenverhouding als ongunstig. We handhaven Underperform met een herzien koersdoel van Rs780 (van Rs765)."
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.