Op maandag heeft een analist van JPMorgan zijn standpunt over het aandeel Indorama Ventures Public Company Limited (IVL:TB) bijgesteld van Neutraal naar Overwogen. Het koersdoel werd bijgesteld naar $23,00, een daling ten opzichte van het vorige koersdoel van $26,00.
De analist merkte op dat de aandelen van Indorama Ventures op jaarbasis ongeveer 30% minder goed presteerden dan de SET-index en schreef de daling toe aan zwakke geïntegreerde PET-marges en het potentieel voor bijzondere waardeverminderingen als gevolg van de rationalisatie van activa in de aanloop naar de IVL2.0-strategie van het bedrijf.
Indorama Ventures rapporteerde over het tweede kwartaal van 2024 een kernwinst van Bt1,5 miljard, een daling van 16% kwartaal op kwartaal, wat in lijn was met de verwachtingen van het bedrijf. Het bedrijf boekte ook een bijzondere waardevermindering van ongeveer Bt24 miljard, na belastingen, voor zijn PET/PTA-activa met hoge kosten.
De analist voorspelt dat verbeteringen in vaste kosten, bezettingsgraden en een herstel van de prestaties van het Indovinya-segment waarschijnlijk zullen leiden tot betere kernwinsten vanaf de tweede helft van 2024.
Het bedrijf voorspelt een geleidelijk herstel van de kern EBITDA van Indorama Ventures tot ongeveer $ 1,6-1,8 miljard in de boekjaren 2025 en 2026, wat neerkomt op een samengestelde jaarlijkse groei van ongeveer 12% ten opzichte van de geschatte $ 1,4 miljard in boekjaar 2024. Deze prognoses zijn gebaseerd op de verwachting van een herstel van de verkoopvolumes en kostenoptimalisatie, waarbij slechts een beperkt herstel van de spreads wordt verondersteld.
Ondanks de uitdagingen waarmee de PET-PTA-industrie wordt geconfronteerd, met geïntegreerde spreads die momenteel minder dan $150 per ton bedragen in vergelijking met een niveau halverwege de cyclus van meer dan $200 per ton, verwacht JPMorgan dat het aandeel in de tweede helft van 2024 een deel van zijn recente verliezen kan goedmaken. Deze potentiële opleving wordt verwacht dankzij het verwachte winstherstel en de eliminatie van de waardevermindering.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.