JPMorgan heeft vrijdag zijn standpunt over Sociedad Quimica y Minera (NYSE: SQM) aangepast door het aandeel van het bedrijf te verlagen van Overweight naar Neutraal. Het bedrijf heeft ook het koersdoel naar beneden bijgesteld van $55 naar $44. De wijziging in de beoordeling is gebaseerd op de verwachting dat de prijzen van lithiumchemicaliën gedurende een langere periode van drie jaar in een lagere en nauwere bandbreedte van $10.000 tot $11.000 per ton Lithium Carbonate Equivalent (LCE) zullen blijven.
Volgens het bedrijf werd de recente stijging van 23% in de aandelenkoers van SQM over de afgelopen maand veroorzaakt door een bredere rally op de Chinese aandelenmarkt en een algemene verbetering van het sentiment onder beleggers. JPMorgan verwacht echter dat elke stijging van de lithiumprijs waarschijnlijk tijdelijk zal zijn. Het bedrijf wijst op de mogelijkheid dat aanzienlijke slapende capaciteit snel de markt kan betreden, wat een aanhoudende stijging van de lithiumprijzen zou kunnen voorkomen.
JPMorgan merkte ook op dat bij de verwachte lithiumprijsniveaus, SQM naar verwachting krappe marges en rendementen zal ervaren, die slechts in lijn liggen met de kapitaalkosten en waarschijnlijk zullen leiden tot een negatieve kasstroom voor een periode van ten minste drie jaar. Deze financiële druk zou het vermogen van het bedrijf om dividenden uit te keren en te herinvesteren in zijn activiteiten kunnen beperken.
Bovendien merkte het bedrijf op dat de waarderingsmultiples van SQM redelijk lijken, zelfs wanneer rekening wordt gehouden met een cyclisch dieptepunt. In het afgelopen jaar schommelde het waarderingsverschil van SQM ten opzichte van zijn concurrenten tussen de 30-40%. Momenteel wordt het bedrijf verhandeld met een waarderingsverschil van 0-21%, afhankelijk van de gebruikte vergelijkingsmaatstaf. Deze beoordeling suggereert dat de huidige waardering van het aandeel in lijn is met de industriestandaarden, gezien de verwachte marktomstandigheden.
In ander recent nieuws overweegt mijnbouwgigant Rio Tinto de overname van Arcadium's lithiumportfolio, een stap die aansluit bij de groeiende vraag naar batterijmetalen voor elektrische voertuigen. De potentiële overname komt op een moment dat de lithiumprijzen zijn gedaald, beïnvloed door lagere dan verwachte EV-verkopen en een overaanbod in China.
De activa van Arcadium, die zich uitstrekken van de toendra van Quebec tot de Andes in Argentinië en West-Australië, omvatten actieve mijnen, lithiumafzettingen met tientallen jaren voorraad en geavanceerde verwerkingsfaciliteiten. Analisten van RBC Capital Markets en Morgan Stanley hebben hun steun uitgesproken voor de deal, waarbij ze wijzen op Rio's vermogen om de productiegroei van Arcadium te faciliteren en de mogelijkheid dat lithium ongeveer 4% van Rio's jaarlijkse omzet zou kunnen uitmaken.
Daarnaast is Sociedad Quimica y Minera (SQM), een toonaangevende lithiumproducent, het onderwerp geweest van recente analistenrapporten. BMO Capital Markets handhaafde zijn Outperform-rating voor SQM, ondanks een verlaging van de EBITDA-schattingen voor 2024 met ongeveer 18% tot $1,6 miljard. Deutsche Bank paste zijn koersdoel voor SQM aan naar $35,00, een daling ten opzichte van het vorige doel van $36,00, terwijl het de Hold-rating voor het aandeel bevestigde.
Deze herziening volgt op de financiële prestaties van het bedrijf in het tweede kwartaal, die een lager dan verwachte Aangepaste EBITDA en winst per aandeel (EPS) lieten zien. Ondanks deze herzieningen herhaalde Scotiabank zijn Sector Outperform-rating voor SQM, met een consistent koersdoel van $70,00.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro werpen aanvullend licht op de financiële positie en marktprestaties van SQM, en bieden context bij de verlaging door JPMorgan. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt €12,55 miljard, met een opvallend hoge K/W-verhouding van 374,22, wat suggereert dat beleggers een premie betalen voor de huidige winsten. Dit sluit aan bij de zorgen van JPMorgan over krappe marges en rendementen in de komende jaren.
InvestingPro Tips benadrukken dat SQM wordt verhandeld tegen een hoge winstmultiple, wat de waarderingsbeoordeling van JPMorgan bevestigt. Bovendien verwachten analisten een omzetdaling in het huidige jaar, wat de voorzichtige vooruitzichten van het bedrijf op lithiumprijzen en de financiële prestaties van SQM ondersteunt.
Ondanks deze uitdagingen heeft SQM op sommige gebieden veerkracht getoond. Het bedrijf heeft 31 jaar op rij dividenduitkeringen gehandhaafd, hoewel het dividendrendement momenteel op een bescheiden 1,31% staat. SQM opereert ook met een gematigd schuldniveau, wat enige financiële flexibiliteit zou kunnen bieden tijdens de verwachte periode van krappe marges.
Het is vermeldenswaard dat SQM over de afgelopen maand een sterk rendement heeft gezien, met een totaal prijsrendement van 14,49%, wat aansluit bij de observatie van JPMorgan van de recente aandelenstijging. Het YTD totale prijsrendement van -26,83% weerspiegelt echter de bredere uitdagingen waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips die verder inzicht kunnen geven in de vooruitzichten van SQM in de zich ontwikkelende lithiummarkt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.