JPMorgan (NYSE:JPM) bracht dinsdag een update uit over de aandelen van Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (SCAB:SS) (OTC: SVCBF) en stelde het koersdoel bij naar SEK135,00, een daling ten opzichte van het vorige koersdoel van SEK146,00. Ondanks deze wijziging handhaafde de firma haar Underweight-rating op het aandeel SCA. Ondanks deze wijziging handhaafde de firma haar Underweight-rating op het aandeel.
De aanpassing komt met een erkenning van de hoogwaardige activa en activiteiten van SCA, die tot de beste in de sector worden gerekend. De waardering, die 12 keer de verwachte EBITDA voor 2025 bedraagt, vormt volgens het bedrijf echter een uitdaging voor de rechtvaardiging.
In het rapport van JPMorgan wordt ook opgemerkt dat hoewel de bosbouwactiva van SCA een hogere waardering zouden kunnen rechtvaardigen dan die van sectorgenoten als UPM en Stora Enso (HE:STERV), vanwege hun significante bijdrage aan de totale waarde van het bedrijf en omdat het activa zijn met lage kapitaalkosten, de waarderingsbenadering van de markt zorgen baart.
Het bedrijf wees erop dat de reactie op de recente financiële resultaten van SCA, waar een daling van ongeveer 5% in de waardering van bossen werd onthuld, samen met een zeer laag transactievolume, suggereert dat beleggers in hun beoordelingen misschien te veel vertrouwen op de gerapporteerde boekwaarde van de bosbouwactiva van SCA.
JPMorgan concludeerde dat de boekwaarde van de bosactiva van SCA waarschijnlijk te hoog is ingeschat. Na het maken van aanpassingen om weer te geven wat volgens het bedrijf de reële waarde van deze activa is, kwamen ze uit op een koersdoel dat onder de huidige marktprijs van SCA-aandelen ligt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.