JPMorgan heeft woensdag het koersdoel voor ASML (NASDAQ:ASML), een toonaangevende leverancier van halfgeleiderapparatuur, aangepast en verlaagd naar €1.148 van het eerdere doel van €1.207. Ondanks deze aanpassing handhaaft de firma haar overweight-rating voor het aandeel.
De herziening volgt op ASML's prognose voor het jaar 2025, die het bedrijf doorgaans haalt, tenzij er productieproblemen optreden. De discussie onder beleggers zal naar verwachting verschuiven naar de vooruitzichten van het bedrijf voor 2026. JPMorgan voorspelt dat als ASML in 2026 een omzet van bijna €40 miljard kan behalen - zij voorspellen €39 miljard - het bedrijf een winst per aandeel (EPS) van €33 zou kunnen bereiken of licht overtreffen.
Volgens de analist hangt de toekomstige prestatie van ASML af van de ontwikkeling van de consumentenhalfgeleidermarkt in de tweede helft van 2025. Een sterkere markt tegen die tijd zou de basis kunnen leggen voor het bedrijf om de geprojecteerde omzetrange voor 2026 te halen. De analist schetste ook mogelijke opwaartse scenario's gebaseerd op toekomstige winstmultiples. Als ASML wordt verhandeld tegen een multiple van 25 keer de EPS van 2026, zou het aandeel meer dan 30% opwaarts potentieel kunnen hebben, en bij een multiple van 30 keer zou het opwaartse potentieel meer dan 55% kunnen bedragen.
Historisch gezien heeft de koers-winstverhouding (K/W) van ASML geschommeld tussen 20 en 40 keer. Het standpunt van de firma is dat als ASML beleggers kan geruststellen over zijn langetermijngroeitraject tijdens de Capital Markets Day (CMD), het aandeel waarschijnlijk tussen 25 en 30 keer de winst zal worden verhandeld. Er is potentieel voor een hogere waardering als de markt ervan overtuigd raakt dat ASML de bovenkant van zijn prognose voor 2030 kan bereiken.
Concluderend blijft JPMorgan optimistisch over het aandeel ASML, met een lichte aanpassing van het koersdoel naar €1.148 om rekening te houden met een verlaging van 4% in hun EPS-schatting voor 2026.
In ander recent nieuws heeft ASML zijn omzetprognose voor 2025 bijgesteld naar €30 miljard tot €35 miljard, waarbij deze aanpassing wordt toegeschreven aan een langzamer herstel in traditionele markten en een verwachte normalisering van de verkoop in China. Het bedrijf rapporteerde robuuste resultaten voor het derde kwartaal van 2024 met een totale netto-omzet van €7,5 miljard en een brutomarge van 50,8%. Bovendien voorspelde ASML voor het vierde kwartaal van 2024 een netto-omzet tussen €8,8 miljard en €9,2 miljard.
De herziene vooruitzichten van het bedrijf voor 2025 omvatten ook een verwachte brutomarge van 51% tot 53% en operationele uitgaven aan de bovenkant van €5,6 miljard tot €6,1 miljard. Ondanks deze herzieningen ziet ASML potentiële groeimotoren in AI en halfgeleidertoepassingen, waarbij een sterke vraag naar AI-gerelateerde toepassingen en toenemende interesse in High NA-technologie worden opgemerkt.
ASML verwacht een daling van de DUV-omzet in 2024, die naar verwachting zal worden gecompenseerd door groei in het niet-Chinese segment. Het bedrijf verwacht ook dat EUV-leveringen naar 2026 zullen worden verschoven vanwege vertragingen bij klanten. Het bedrijf voorspelt echter een gezonde groei voor zijn installed base management in 2025.
InvestingPro Inzichten
De huidige marktdynamiek van ASML, zoals weerspiegeld in InvestingPro-gegevens, biedt aanvullende context bij de analyse van JPMorgan. De K/W-verhouding van het bedrijf staat op 36,89, wat in lijn is met JPMorgan's historische observatie dat de K/W van ASML fluctueert tussen 20 en 40. Deze waardering wordt verder ondersteund door een InvestingPro Tip die opmerkt dat ASML "wordt verhandeld tegen een hoge winstmultiple".
Ondanks recente marktuitdagingen, waarbij de aandelenkoers de afgelopen drie maanden met 31,51% is gedaald, handhaaft ASML een sterke financiële positie. Het bedrijf kan bogen op een robuuste brutowinstmarge van 51,44% en een operationele inkomstenmarge van 30,66% over de laatste twaalf maanden, wat de operationele efficiëntie in de competitieve halfgeleiderindustrie aantoont.
Een InvestingPro Tip benadrukt dat ASML "dividenduitkeringen 18 opeenvolgende jaren heeft gehandhaafd", wat het commitment van het bedrijf aan aandeelhoudersrendement zelfs in volatiele marktomstandigheden laat zien. Deze consistentie sluit aan bij JPMorgan's positieve langetermijnvisie op het aandeel.
Voor beleggers die een dieper inzicht willen in ASML's potentieel, biedt InvestingPro 15 aanvullende tips, die een uitgebreid beeld geven van de marktpositie en financiële gezondheid van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.