Op vrijdag handhaafde JPMorgan zijn neutrale beoordeling voor Deere & Company (NYSE:DE) met een stabiel koersdoel van €360,00, na een analyse-update van de Financial Services (FS) divisie van het bedrijf na de recente kwartaalrapportages. Het rapport benadrukte een gemengde prestatie in het derde fiscale kwartaal van 2024 (F3Q24), waarbij de FS-omzet van Deere een stijging van 15% op jaarbasis zag tot €1,7 miljard. Deze groei werd toegeschreven aan een uitbreiding van de gemiddelde vorderingen en gefinancierde leases, in combinatie met hogere gemiddelde financieringstarieven.
Ondanks de omzetstijging daalde de nettowinst voor het FS-segment met 30% op jaarbasis, waarbij de marge met ongeveer 580 basispunten afnam tot 9,1%. De daling van de nettowinst was te wijten aan minder gunstige financieringsmarges, een gevolg van stijgende rentetarieven en een hogere voorziening voor kredietverliezen, die de inkomsten uit hogere gemiddelde portefeuillesaldi overschaduwden.
De voorziening voor kredietverliezen onder de John Deere (NYSE:DE) Capital Corporation (JDCC) steeg naar €122,4 miljoen, wat 9,5% van de omzet voor F3Q24 vertegenwoordigt. Dit cijfer is een aanzienlijke stijging vergeleken met €22,4 miljoen, of 2,1% van de omzet, in hetzelfde kwartaal van het voorgaande jaar (F3Q23), en 2,2% van de omzet voor het volledige jaar 2023 (FY23). De stijging was voornamelijk te wijten aan verhoogde netto afschrijvingen op retailkredieten en een toename van de voorziening voor verwachte toekomstige verliezen.
Bovendien steeg het percentage niet-renderende vorderingen naar 0,97% in F3Q24, een stijging ten opzichte van 0,71% in F3Q23 en 0,75% in FY23. Ook de betalingsachterstanden namen toe tot 1,09% van de vorderingen, vergeleken met 1,04% in F3Q23 en 1,00% in FY23.
In het licht van deze financiële dynamiek heeft Deere zijn volledige jaarvooruitzicht voor 2024 (FY24) voor de FS-nettowinst aangepast, waarbij de prognose is verlaagd van ongeveer €770 miljoen naar ongeveer €720 miljoen. Deze herziening suggereert een stijging van de nettowinst met 17% op jaarbasis, of een daling van 5% wanneer de eenmalige boekhoudkundige last van het vorige fiscale jaar (FY23) buiten beschouwing wordt gelaten.
In ander recent nieuws heeft John Deere in de schijnwerpers gestaan vanwege verschillende belangrijke ontwikkelingen. Het bedrijf heeft onlangs een schikking getroffen met de U.S. Securities and Exchange Commission over omkopingsbeschuldigingen, waarbij het ermee instemde €9,93 miljoen te betalen vanwege vermeende schending van de Foreign Corrupt Practices Act. Dit komt kort na de dreiging van voormalig president Donald Trump om een tarief van 200% op te leggen op de import van John Deere als het bedrijf doorgaat met zijn plannen om de productie naar Mexico te verplaatsen.
Op financieel vlak overtroffen de derdekwartaalcijfers van Deere de verwachtingen met 10%, voornamelijk dankzij toegenomen landbouwverkopen en -marges. Deze sterke prestatie heeft ertoe geleid dat verschillende analistenbureaus, waaronder Baird en Barclays, hun positieve beoordelingen voor het aandeel Deere hebben gehandhaafd.
Daarnaast heeft Deere aanzienlijke productieonderbrekingen aangekondigd in belangrijke faciliteiten voor het vierde fiscale kwartaal en een prijsverhoging van 2-3% voor apparatuur in 2025. Het bedrijf is ook van plan om zijn wereldwijde personeelsbestand van salarissen met een mid-single digit percentage te verminderen, wat mogelijk €230 miljoen aan besparingen oplevert als onderdeel van een herstructureringsplan.
InvestingPro Inzichten
Het financiële landschap van Deere & Company, zoals onthuld door InvestingPro-gegevens, biedt aanvullende context bij de analyse van JPMorgan. Ondanks de uitdagingen in het Financial Services-segment behoudt Deere een robuuste marktkapitalisatie van €111,37 miljard. De koers-winstverhouding van het bedrijf van 13,84 suggereert een relatief aantrekkelijke waardering in vergelijking met historische normen, wat interessant kan zijn voor waardegerichte beleggers.
InvestingPro Tips benadrukken dat Deere zijn dividend gedurende 3 opeenvolgende jaren heeft verhoogd, met een huidig dividendrendement van 1,44%. Dit engagement voor aandeelhoudersrendement wordt verder onderstreept door het agressieve aandeleninkoop programma van het management. Deze acties kunnen worden gezien als een teken van vertrouwen in de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf, ondanks de tegenwind op korte termijn in de Financial Services-divisie.
In lijn met de voorzichtige houding van JPMorgan geven InvestingPro Tips echter ook aan dat 10 analisten hun winstverwachtingen voor de komende periode naar beneden hebben bijgesteld, en dat de verkoop naar verwachting zal dalen in het huidige jaar. Dit bevestigt de uitdagingen die in het artikel worden geschetst, met name de verlaagde vooruitzichten voor de FS-nettowinst in FY24.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse biedt InvestingPro 12 aanvullende tips voor Deere & Company, die een breder perspectief bieden op de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.