Op vrijdag handhaafde JPMorgan zijn neutrale beoordeling en koersdoel van €51,00 voor HF Sinclair (NYSE: DINO), na aanpassingen in de winstverwachtingen per aandeel (EPS) voor het derde kwartaal. De firma herzag zijn EPS-projectie voor HF Sinclair naar beneden tot €0,20 van de eerdere €0,70, waarbij lagere raffinagerendementen als hoofdreden voor de wijziging werden genoemd. Deze schatting ligt onder de consensusverwachting van €0,54 op Wall Street.
In een gedetailleerde analyse van de segmentresultaten schat de firma een operationeel verlies van €54 miljoen voor de raffinagesector, met een verwachte ruwe oliedoorvoer van 585.000 vaten per dag, wat in het midden ligt van de richtlijn van het bedrijf van 570.000 tot 600.000 vaten per dag.
De geschatte geconsolideerde bruto marge is €10,11 per vat, een lichte daling ten opzichte van €11,33 per vat in het tweede kwartaal, vanwege een mix van marktindicatoren en verminderde rendementen. Factoren die bijdragen aan de rendementsdaling zijn onder meer kleinere ruwe olie prijsverschillen, marktbackwardation en de timing van onderhoudsbeurten.
Voor het smeermiddelensegment wordt een operationele winst van ongeveer €65 miljoen verwacht, een daling ten opzichte van het vorige kwartaal, toegeschreven aan seizoensgebonden volumevariaties. Van het midstreamsegment wordt verwacht dat het zijn operationele winst van €89 miljoen handhaaft, consistent met het tweede kwartaal.
Voor onderzoek en ontwikkeling (R&D) wordt een lichte daling van de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) tot negatief €1 miljoen verwacht, net onder de €2 miljoen van het tweede kwartaal. Van het marketingsegment wordt verwacht dat het een stijging in operationele winst zal zien tot ongeveer €15 miljoen, gedreven door hogere volumes.
JPMorgan's kasstroommodel voor HF Sinclair omvat ongeveer €130 miljoen aan operationele kasstroom, wat rekening houdt met ongeveer €100 miljoen aan onderhoudskosten en uitgaat van een neutraal werkkapitaal. De kapitaaluitgaven, exclusief onderhoudskosten, worden geschat op ongeveer €143 miljoen, wat resulteert in een vrije kasstroom (FCF) tekort van €14 miljoen. De firma verwacht ook dividenden van ongeveer €95 miljoen en €100 miljoen aan openmarkt aandeleninkopen, met een verwacht eindsaldo van ongeveer €658 miljoen.
In ander recent nieuws rapporteerde HF Sinclair een daling in winst per aandeel van €0,65 naar €0,36, evenals een vermindering in winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) van €365 miljoen naar €299 miljoen, volgens Piper Sandler's herziene voorspellingen voor het derde kwartaal. Ondanks deze neerwaartse herzieningen handhaaft Piper Sandler een Overweight-beoordeling op HF Sinclair aandelen, wijzend op de veerkrachtige niet-raffinagegerelateerde inkomstenstromen van het bedrijf en minder sequentiële winstverslechtering in vergelijking met concurrenten.
In een andere ontwikkeling kondigde HF Sinclair zijn financiële resultaten aan voor het tweede kwartaal van 2024, met een nettowinst van €152 miljoen, een daling ten opzichte van het voorgaande jaar. Het bedrijf rapporteerde ook een aangepaste nettowinst van €149 miljoen en een daling in aangepaste EBITDA tot €406 miljoen. HF Sinclair ervaarde echter verbeterde benuttingsgraden en verkoopvolumes in zijn raffinagesegment, naast positieve EBITDA in zijn hernieuwbare energiesegment.
Deze recente ontwikkelingen omvatten ook HF Sinclair's strategische plannen voor 2024, waaronder een investering van ongeveer €800 miljoen in kapitaaluitgaven voor instandhouding en een distributeurpartnerschap om de Solar-merkactiviteiten in Europa, het Midden-Oosten en Afrika uit te breiden. Ondanks de uitdagingen keerde HF Sinclair €467 miljoen terug aan aandeelhouders via dividenden en aandeleninkopen, en eindigde het kwartaal met een totale liquiditeit van ongeveer €3,4 miljard.
InvestingPro Inzichten
Als aanvulling op JPMorgan's analyse bieden recente InvestingPro gegevens extra context voor HF Sinclair's financiële positie. De koers-winstverhouding van het bedrijf staat op 7,88, wat suggereert dat het mogelijk ondergewaardeerd is in verhouding tot zijn winst. Dit sluit aan bij de huidige marktkapitalisatie van €9,1 miljard, wat zou kunnen wijzen op potentiële opwaartse beweging als het bedrijf aan de verwachtingen voldoet of deze overtreft.
InvestingPro Tips benadrukken dat het management agressief aandelen heeft ingekocht, wat JPMorgan's projectie van €100 miljoen aan openmarkt aandeleninkopen bevestigt. Deze strategie, gecombineerd met HF Sinclair's hoge aandeelhoudersrendement, toont een toewijding aan het terugbrengen van waarde naar aandeelhouders ondanks de uitdagende marktomstandigheden die in de winstprognose worden genoemd.
Het is vermeldenswaardig dat HF Sinclair al 37 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd, een bewijs van zijn financiële stabiliteit. Het bedrijf staat echter voor tegenwind, aangezien InvestingPro Tips ook aangeven dat de nettowinst dit jaar naar verwachting zal dalen, in lijn met JPMorgan's neerwaartse herziening van de Q3 EPS-schattingen.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse biedt InvestingPro 10 aanvullende tips voor HF Sinclair, die een diepere duik in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf mogelijk maken.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.