Op vrijdag handhaafde Goldman Sachs zijn sell-rating op aandelen van H&R Block (NYSE:HRB) met een vast koersdoel van $44,00. De analyse van de firma volgde op de resultaten van H&R Block over het vierde kwartaal, waarmee het belastingseizoen van 2024 werd afgesloten. De resultaten boden geen grote verrassingen, omdat de belangrijkste cijfers voor het belastingseizoen in het vorige kwartaal al bekend waren gemaakt.
H&R Block's prognose voor het fiscale jaar 2025 werd door het bedrijf gekarakteriseerd als voorzichtig optimistisch, waarbij het bedrijf een volumegroei van ongeveer 1% in de sector voorspelde. Ondanks de verwachtingen om het marktaandeel binnen de totale belastingcategorie stabiel te houden en prijsstijgingen met een lage ééncijferige stijging door te voeren, zijn er zorgen.
H&R Block verwacht een voortdurende daling van het marktaandeel voor haar kernondersteunde persoonlijke belastingvoorbereidingsdiensten, zij het in een langzamer tempo dan het voorgaande jaar. Deze daling zal naar verwachting enigszins worden gecompenseerd door winst in het doe-het-zelf (DIY) belastingsegment.
Goldman Sachs wees op verschillende uitdagingen waarmee H&R Block waarschijnlijk te maken zal krijgen. Deze omvatten de voortdurende verschuiving naar doe-het-zelf belastingoplossingen, toegenomen concurrentie van rivalen zoals TurboTax in de markt voor ondersteunde belastingvoorbereiding, potentiële vervangingseffecten van het IRS Direct File programma en concurrentiedruk van generieke technologieën op het gebied van kunstmatige intelligentie (Gen AI).
Bovendien voorspelt het bedrijf dat aanhoudende verliezen in het marktsegment voor assistentie zullen bijdragen aan een neerwaartse druk op de waardering van H&R Block.
Het bedrijf merkte echter ook op dat deze negatieve vooruitzichten gedeeltelijk gecompenseerd zouden kunnen worden door H&R Block's solide dividendgroei en haar initiatieven om aandelen terug te kopen. Ondanks deze positieve financiële strategieën zullen de overkoepelende seculaire trends en het concurrentielandschap de prestaties van het bedrijf naar verwachting negatief beïnvloeden. Goldman Sachs herhaalde tot slot zijn aanbeveling om H&R Block te verkopen.
In ander recent nieuws heeft H&R Block robuuste prestaties gerapporteerd voor het boekjaar 2024, gekenmerkt door aanzienlijke stijgingen in omzet, EBITDA en winst per aandeel (WPA). De doe-het-zelf (DIY) belastingvoorbereidingsactiviteiten van het bedrijf hebben hun marktaandeel aanzienlijk vergroot, wat heeft bijgedragen aan de algehele groei. Naast deze financiële resultaten heeft H&R Block haar kwartaaldividend met 17% verhoogd en een nieuw aandeleninkoopprogramma gestart ter waarde van $1,5 miljard.
Voor het fiscale jaar 2025 verwacht H&R Block een omzet tussen $3,69 miljard en $3,75 miljard, een EBITDA tussen $975 miljoen en $1,02 miljard en een winst per aandeel tussen $5,15 en $5,35. Deze verwachtingen worden deels toegeschreven aan een laag effectief belastingtarief. De strategie van het bedrijf is gericht op een jaarlijkse omzetgroei van 3-6% en het benutten van de kostenstructuur om de omzetgroei in EBITDA te overtreffen.
Recente ontwikkelingen benadrukken ook H&R Block's acquisitie van 158 franchisekantoren in boekjaar 2024, die naar verwachting de omzet- en winstgroei op de lange termijn zal versterken. Er zijn echter nog steeds uitdagingen in het Assisted tax preparation segment, wat wordt gezien als tegenwind.
Ondanks deze uitdagingen blijft het bedrijf zich inzetten om de klantervaring te verbeteren, met name in het Assisted-kanaal, terwijl het marktaandeel behouden blijft en TurboTax-klanten aantrekt.
Inzichten van InvestingPro
Te midden van de voorzichtige vooruitzichten die Goldman Sachs presenteert, is het de moeite waard om een aantal belangrijke statistieken en initiatieven op te merken die een breder perspectief kunnen bieden op de positie van H&R Block. Het bedrijf kan bogen op een solide track record met zijn dividend, dat 8 jaar op rij is verhoogd en 54 jaar lang is gehandhaafd. Bovendien onderstreept de agressieve strategie van het management om aandelen terug te kopen het vertrouwen in de intrinsieke waarde van het bedrijf.
InvestingPro's gegevens schetsen een beeld van een bedrijf met een gematigde waardering, met een koers-winstverhouding van 13,1 en een aangepaste koers-winstverhouding voor de laatste twaalf maanden vanaf Q3 2024 van 12,51, wat suggereert dat het aandeel mogelijk wordt verhandeld tegen een korting ten opzichte van de winstgroei op de korte termijn. Het rendement op activa van het bedrijf voor dezelfde periode staat op een indrukwekkende 20,08%, wat wijst op een efficiënt gebruik van de activa om winst te genereren.
Ondanks de geschetste uitdagingen zijn de marktprestaties van H&R Block sterk geweest, met een rendement van 52,46% over het afgelopen jaar en een handel dicht bij het hoogste punt van de 52-week, wat zou kunnen wijzen op een veerkrachtig bedrijfsmodel en het vertrouwen van beleggers in de langetermijnstrategie. Voor degenen die geïnteresseerd zijn in een diepere duik in de financiële gezondheid en toekomstverwachtingen van H&R Block, biedt InvestingPro aanvullende inzichten, waaronder nog 10 InvestingPro Tips voor H&R Block op https://www.investing.com/pro/HRB.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.