Citi heeft woensdag de vooruitzichten voor aandelen van Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co (600809:CH) bijgesteld en het koersdoel verlaagd van de vorige RMB259,00 naar RMB209,00, maar bevestigde de Buy rating voor het aandeel van de onderneming.
De aanpassing volgt op een herziening van de winstverwachtingen van het bedrijf, met een lichte daling van de verwachte nettowinst voor het jaar 2024 als gevolg van verwachte hogere uitgaven voor reclame en promotie (A&P) in de tweede helft van dat jaar om de consumentenvraag te stimuleren.
De financiële instelling verlaagde ook haar winstverwachtingen voor 2025 en 2026 met 4% per jaar, wat overeenkomt met een daling van 2% in de omzetverwachtingen voor dezelfde perioden. Deze herijking heeft geleid tot een nieuw koersdoel dat gebaseerd is op een 20-voudige multiple van de verwachte winst per aandeel (PE) van het bedrijf voor 2024, wat neerkomt op een korting van ongeveer 40% op het PE-doel van branchegenoot Moutai.
De beweegredenen achter het nieuwe koersdoel zijn onder andere een voorzichtige houding ten opzichte van de zichtbaarheid van de winst van Fen Wine, die wordt vertroebeld door macro-economische onzekerheden in China. Ondanks het verlaagde koersdoel blijft Citi een buy-rating aanbevelen, wat duidt op vertrouwen in de waardepropositie van het bedrijf op de lange termijn ten opzichte van de huidige marktprijs.
Citi's analyse geeft aan dat de PE-doelratio van Fen Wine lager moet blijven dan die van Moutai, wat de relatieve onzekerheid in de winst van Fen Wine weerspiegelt. Het bedrijf blijft positief over het aandeel en benadrukt het potentieel van de investering ondanks de herziene financiële verwachtingen en bredere economische uitdagingen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.