Analisten van Citi voorspellen een sterkere stijging van de Braziliaanse Selic-rente dan eerder werd verwacht, vanwege de noodzaak om de aanhoudende inflatiedruk aan te pakken. Er wordt nu gerekend op een stijging van 100 basispunten (bps), uit te voeren in stappen van 25 bps tijdens komende vergaderingen. Deze aanpassing is een reactie op inflatieverwachtingen die de doelstellingen overschrijden, aanhoudende verslechtering van de inflatieverwachtingen, ongunstige wisselkoersbewegingen en onevenwichtigheden in vraag en aanbod die de bedrijvigheid en de arbeidsmarkten beïnvloeden.
De analisten wijzen op een afwijking van 20bps tussen de inflatieverwachtingen van de Centrale Bank van Brazilië (Copom) voor het eerste kwartaal van 2026 en de vastgestelde doelstelling, die 3,2% bedraagt tegenover de doelstelling van 3,0%. Om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling, moet Copom volgens Citi de Selic-rente met de aangegeven 100bps verhogen. Het verwachte pad plaatst de Selic-rente op 11,25% tegen het einde van 2024, 11,0% tegen het einde van 2025 en 10,50% tegen het einde van 2026.
Volgens de analyse van Citi zal de normalisering van het monetaire beleid in het vierde kwartaal van 2025 beginnen. Dit proces zou de rentetarieven geleidelijk aanpassen in de richting van een neutrale koers die de economische groei niet stimuleert of afremt.
Bovendien geeft Citi aan dat de risico's van de verwachte verkrappingscyclus naar boven zijn gericht. Dit suggereert dat een renteverhoging groter dan de voorspelde 100bps waarschijnlijker is dan een kleinere verhoging. De vooruitzichten van de firma impliceren dat Copom agressievere maatregelen kan nemen als de inflatoire trends niet afnemen zoals verwacht.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.