Op vrijdag herhaalde Citi haar Verkoop-advies voor het aandeel Pidilite Industries Ltd (PIDI:IN), met handhaving van het koersdoel op INR2.700,00. De analist merkte op dat de geconsolideerde omzetgroei van Pidilite van 5% jaar-op-jaar onder de verwachtingen bleef.
Ondanks een stijging van de bruto marge (GM) met 304 basispunten jaar-op-jaar naar 54,4%, in lijn met de schattingen, als gevolg van lagere grondstofkosten, weerspiegelde de jaar-op-jaar verbetering van de EBITDA-marge met 167 basispunten naar 23,8% niet volledig de verbetering van de bruto marge. Dit werd toegeschreven aan hogere personeelskosten, die enigszins werden gecompenseerd door lagere operationele uitgaven.
De EBITDA en winst na belastingen (PAT) van het bedrijf groeiden met respectievelijk 13% en 19%. Deze groei bleef echter 7% en 9% achter bij de schattingen van Citi, voornamelijk door lagere inkomsten dan verwacht. De analist wees op het uitblijven van tekenen van vraag herstel, stabiele grondstofprijzen en mogelijke toenames in reclame- en marketinguitgaven in de tweede helft van het jaar als redenen om verdere matiging van de PAT-groei te verwachten. Historisch gezien is waargenomen dat de PAT-groei de afgelopen kwartalen is vertraagd, met een opmerkelijke daling van 68% in het derde kwartaal van het boekjaar 2024 naar 19% in het tweede kwartaal van het boekjaar 2025.
Citi heeft haar winst per aandeel (EPS) schattingen voor Pidilite aangepast voor de boekjaren 2025, 2026 en 2027, met een lichte stijging van 2% voor FY25 maar een daling van 2% voor de daaropvolgende jaren. Deze herzieningen werden gedaan om de resultaten van het tweede kwartaal van FY25 en de toelichting van het management te weerspiegelen. Het koersdoel is gebaseerd op een 55x september 2026 winstmultiple, die is doorgerold van de vorige juni 2026 schatting.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.