Citi heeft maandag zijn buy-rating op Dalmia Bharat Ltd (DALBHARA:IN) herhaald en een koersdoel van INR 2.150,00 gehandhaafd. De EBITDA van Dalmia Bharat steeg in het eerste kwartaal met ongeveer 9% j-o-j tot ongeveer INR 6,7 miljard, dankzij een stijging van de volumes met 6% en een daling van de kosten met 7%. Deze factoren hielpen het effect van een daling van 6% in de realisaties op jaarbasis te verzachten.
De EBITDA overtrof de verwachtingen van Citi dankzij stabiele kwartaal-op-kwartaal realisaties en lagere kosten en kwam uit op INR 905 per ton, vergeleken met INR 745 in het vorige kwartaal en INR 875 in dezelfde periode vorig jaar.
Het management van Dalmia Bharat heeft aangegeven dat de cementprijzen momenteel onder druk staan en naar verwachting gedurende het regenseizoen gematigd zullen blijven.
Ze voorspellen een volumegroei van ongeveer 12% in het boekjaar 2025, wat 1,5 keer de groei in de sector zou zijn. Er is echter enige onzekerheid over de tolvolumes, aangezien de groei exclusief deze volumes in het eerste kwartaal ongeveer 3% bedroeg.
Dalmia Bharat heeft zijn capaciteitsdoelstelling van 75 miljoen ton uitgesteld van het boekjaar 2027 naar 2028. Dit uitstel komt doordat het National Company Law Tribunal (NCLT) het verzoek van de kredietverstrekkers tot insolventie van bepaalde activa van Jaypee Associates (JPA) heeft geaccepteerd. In het licht van deze ontwikkelingen heeft Citi een neerwaarts kortetermijnperspectief voor Dalmia Bharat Ltd. geopend voor 90 dagen.
Ondanks deze kortetermijnvisie heeft Citi zijn Buy-rating gehandhaafd op basis van de waardering van het bedrijf, met een bedrijfswaarde per ton van $85, die overeenkomt met de vervangingskosten.
Citi noemt ook potentiële kostenvoordelen van groene energie-initiatieven en efficiëntieverbeteringen, evenals opportunistische prijsverhogingen na het moessonseizoen, als redenen voor het handhaven van het huidige koersdoel van INR 2.150, dat ongewijzigd blijft ten opzichte van eerdere beoordelingen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.