Citi heeft woensdag de rating voor de aandelen van China National Accord Medicines (000028:CH) verlaagd van Kopen naar Verkopen en het koersdoel aanzienlijk verlaagd van RMB48,00 naar RMB20,00. Het bedrijf noemde verschillende punten van zorg die van invloed zijn op de vooruitzichten van het bedrijf, waaronder uitdagingen in de omzetgroei van retailapotheken, druk op de marges en de effecten van recente beleidsveranderingen in de gezondheidszorg in China.
Volgens de investeringsfirma heeft China National Accord Medicines te maken met vertraagde expansie en interne groei, wat leidt tot gematigde omzetstijgingen in het segment retailapotheken. Daarnaast heeft het bedrijf te kampen met druk op de brutomarge (GM) als gevolg van consistente tegenwind van het beleid en een afname van de bestedingsbereidheid van consumenten.
Een andere factor die bijdraagt aan de downgrade is de negatieve impact die verwacht wordt van de implementatie van de hervorming van de pooling account. Een aanzienlijk deel van de apotheken van het bedrijf bevindt zich in Noord-China, waar het terugbetalingsbeleid voor apotheken veel restrictiever is, wat de prestaties van het bedrijf mogelijk kan schaden.
Tot slot benadrukte Citi de bezorgdheid over het risico op een bijzondere waardevermindering van de goodwill op de korte termijn, gedreven door de matige groeivooruitzichten voor China National Accord Medicines. Dit risico, samen met de eerder genoemde factoren, heeft geleid tot een bearish visie op het aandeel door de investeringsfirma.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.