BTIG heeft vrijdag de dekking van Bright Spire Capital (NYSE:BRSP) hervat met een Neutral rating, wat duidt op een voorzichtige houding ten opzichte van de aandelen van het bedrijf.
Bright Spire Capital, een intern beheerde REIT voor commerciële hypotheken, richt zich op het verstrekken en verwerven van senior en mezzanine commerciële vastgoedleningen, evenals triple-net lease-activa. Het bedrijf, dat voorheen bekend stond als Colony Capital en Colony NorthStar, werd afgesplitst van Digital Bridge, dat momenteel geen rating heeft.
De analist benadrukte dat Bright Spire Capital te maken heeft met vergelijkbare uitdagingen als andere commerciële hypotheek REIT's (cmREIT's), waaronder een pauze in de productieactiviteit. Het management van het bedrijf concentreert zich momenteel op het aanpakken van problematische leningen en het beheren van de REO-portefeuille (Real Estate Ownership).
In het eerste kwartaal rapporteerde Bright Spire Capital het op één na hoogste verwachte kredietverlies (CECL) als percentage van het eigen vermogen van alle vergelijkbare bedrijven, evenals een aanzienlijke blootstelling van 30% aan kantoorvastgoed, wat uitdagingen met zich meebrengt.
Ondanks deze problemen merkte de analist op dat de hoge CECL-reserve van het bedrijf kan worden geïnterpreteerd als een teken van de conservatieve aanpak van het management, die over het algemeen positief is. De afwikkeling van non-performing loans (NPL's) zal naar verwachting echter blijven drukken op de winst en het vermogen van het bedrijf om in de nabije toekomst nieuwe initiatieven te nemen, belemmeren.
De analist vermeldde ook dat Bright Spire Capital na de verkoop van bepaalde activa naar verwachting geen leningen met een 5-rating meer zal hebben, ervan uitgaande dat er geen verdere negatieve veranderingen zijn in het tweede kwartaal.
Voorlopig heeft BTIG besloten om Bright Spire Capital nauwlettend in de gaten te houden terwijl het bedrijf door de aanhoudende verstoringen in zijn activiteiten navigeert. De huidige positie van het bedrijf en de stappen die het neemt om de problemen met leningen op te lossen, zijn belangrijke factoren in de neutrale vooruitzichten van BTIG.
In ander recent nieuws rapporteerde BrightSpire Capital gemengde resultaten voor het eerste kwartaal van 2024, met een GAAP nettoverlies van $57,1 miljoen, maar positieve uitkeerbare winst van $22,5 miljoen en aangepaste DE van $29,7 miljoen. De liquiditeit van het bedrijf bedraagt $323 miljoen, met $158 miljoen in contanten.
BrightSpire Capital meldde ook dat twee leningen werden verlaagd en twee nieuwe investeringen werden toegevoegd aan de watchlist. In de recente ontwikkelingen verwacht het bedrijf een langzamere terugbetalingsactiviteit gedurende het resterende jaar en heeft het nieuwe leningen in de wacht gezet om prioriteit te geven aan bestaand activabeheer.
Volgens aantekeningen van analisten blijft BrightSpire Capital zich richten op het oplossen van leningen op de watch list en REO-activa om de winst te verbeteren. Er zijn echter twee investeringen van in totaal $87 miljoen toegevoegd aan de toezichtlijst, wat wijst op een potentieel risico. Desondanks blijft de meergezinssector, die 54% van de portefeuille uitmaakt, de grootste en een belangrijk aandachtspunt voor het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.