Op woensdag heeft BofA Securities zijn standpunt over het aandeel AutoStore Holdings Ltd (AUTO:NO) aangepast en de rating verlaagd van Koop naar Neutraal. Het bedrijf herzag ook het koersdoel voor de aandelen van het bedrijf naar NOK11,00, een daling ten opzichte van het eerdere doel van NOK19,00.
De verlaging volgde op AutoStore's Capital Markets Day 2024, waar het management een positieve kijk behield op de middellange termijn marktkansen van het bedrijf.
Ze erkenden echter de huidige marktzwaktes die de business op korte termijn beïnvloeden. De omzetprognoses voor het derde kwartaal en het volledige jaar 2024 bleven ongeveer 11% respectievelijk 5% achter bij de marktverwachtingen.
Ondanks een robuuste projectpijplijn uitte BofA Securities voorzichtigheid met betrekking tot de levering van AutoStore's orderportefeuille, en breidde deze voorzichtigheid uit naar 2025. Het bedrijf merkte op dat verlengde besluitvormingscycli onder klanten de orderintake en het vervullen van de orderportefeuille vertragen, een trend die mogelijk aanhoudt tot in het volgende jaar.
In het licht van deze factoren heeft BofA Securities zijn omzet- en aangepaste EBIT-schattingen voor AutoStore voor 2025 en 2026 met ongeveer 10-15% verlaagd. De nieuwe schattingen liggen ongeveer 5% onder de consensus voor de aangepaste EBIT van het bedrijf in 2025.
De waardering van AutoStore door BofA Securities omvat nu een korting van 25% op de multiples van kwalitatief hoogwaardige industriële peers, een stijging ten opzichte van de eerdere korting van 20%. Deze nieuwe waardering is gebaseerd op 19 keer de geschatte ondernemingswaarde ten opzichte van EBITA voor 2025 van AutoStore's industriële peers. BofA Securities rechtvaardigde deze korting door te wijzen op AutoStore's bedrijfsmodel met hoge marges, dat momenteel te maken heeft met beperkte visibiliteit op de omzet op korte termijn.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.