Wolfe Research gaf Stellantis NV (NYSE:STLA) donderdag een Peerperform rating. Het bedrijf benadrukte dat consensusramingen mogelijk niet volledig rekening houden met de cyclische uitdagingen waarmee Stellantis wordt geconfronteerd, met name in de Noord-Amerikaanse (NA) markt. Deze uitdagingen omvatten voorraadafbouw en prijsdruk die de financiële prestaties van het bedrijf kunnen beïnvloeden.
Wolfe Research verwacht dat de winst voor rente en belastingen (EBIT) van Stellantis voor de tweede helft van 2024 aanzienlijk lager zal zijn dan de marktverwachtingen en meer dan 20% lager dan de consensus zal zijn. Het bureau voorspelt ook een vrije kasstroom (FCF) van ongeveer €1,5 miljard, wat aanzienlijk lager is dan de marktverwachting van meer dan €5 miljard.
Op basis van verkoop- en voorraadgegevens uitte het onderzoeksbureau zijn bezorgdheid over het feit dat de voorraadafbouw mogelijk niet is voltooid tegen het einde van het jaar. Dit zou de volumegroei in 2025 kunnen beperken, samen met mogelijke prijs- en mixerosie, evenals kostenstijgingen omdat Stellantis de productie van elektrische voertuigen (EV's) in Noord-Amerika opvoert. Bijgevolg ligt de EBIT-schatting van Wolfe Research voor 2025 ongeveer 25% onder de consensus.
Ondanks de underperformance van Stellantis in de markt year-to-date, met een daling van 28% ten opzichte van de 17% stijging van de S&P 500, is Wolfe Research van mening dat de markt de potentiële downside van de cijfers van het bedrijf voor 2025 nog niet volledig heeft ingeprijsd. Dit is deels te wijten aan het grote aantal Europese beleggers die mogelijk minder bekend zijn met de Noord-Amerikaanse marktomstandigheden.
Wolfe Research ziet de mogelijkheid om in de toekomst positiever te worden over Stellantis, zodra de voorraden zijn afgebouwd of de marktverwachtingen zijn bijgesteld. Het bedrijf erkent dat Stellantis aanzienlijke concurrentievoordelen zou kunnen ontwikkelen door zijn kapitaalefficiënte modulaire platformbenadering, wat zou kunnen leiden tot kostenbesparingen van €1 miljard per jaar. Daarnaast zou het opzetten van capaciteit en gelokaliseerde toeleveringsketens in kosteneffectieve landen voordelig kunnen zijn. Wolfe Research verwacht ook een stijging van het aandeelhoudersrendement, met €4 miljard aan inkoopwinsten voor 2025 vergeleken met €3 miljard in 2024.
In ander recent nieuws werd Stellantis NV geconfronteerd met een reeks ontwikkelingen. Het bedrijf rapporteerde een uitdagende eerste helft van 2024, met hoge kosten en operationele problemen die de prestaties beïnvloedden. Desondanks sprak CEO Carlos Tavares zijn vertrouwen uit in de veerkracht van het bedrijf en het strategische plan, dat de lancering van 20 nieuwe modellen en een focus op betaalbare elektrische voertuigen omvat. Deze ontwikkelingen volgen op een daling van het aantal inschrijvingen van auto's in juli, waarbij Stellantis een daling van 5,2% rapporteerde door de toegenomen concurrentie van Chinese fabrikanten.
Als reactie op de dalende winstgevendheid zal Tavares een bezoek brengen aan Detroit om een strategie voor de ommekeer te ontwikkelen. Dit komt nadat Stellantis een groter dan verwachte daling in inkomsten en bedrijfswinst rapporteerde voor de eerste helft van het jaar, deels toegeschreven aan interne operationele uitdagingen. Ondanks deze uitdagingen heeft Nomura/Instinet het Stellantis-aandeel opgewaardeerd van Neutraal naar Kopen, met de nadruk op de vastberadenheid van het management en de lancering van nieuwe, kostenconcurrerende producten in Europa.
Aan de andere kant heeft Citi de vooruitzichten voor Stellantis herzien, het koersdoel verlaagd en de prognose voor de aangepaste operationele winstmarge voor 2024 verlaagd vanwege verwachte tegenwind. Dit volgt op een zwakker dan verwachte prestatie over de eerste helft van het jaar 2024. Het rapport van Citi suggereert dat een potentieel herstel voor Stellantis kan worden uitgesteld tot het boekjaar 2025.
Inzichten van InvestingPro
Nu Wolfe Research een voorzichtige blik werpt op Stellantis NV (NYSE:STLA), met de nadruk op potentiële cyclische uitdagingen en lager dan verwachte financiële prestaties, is het belangrijk om een aantal belangrijke statistieken en inzichten in overweging te nemen. Volgens gegevens van InvestingPro heeft Stellantis een robuuste marktkapitalisatie van $47,1 miljard en wordt het verhandeld tegen een aantrekkelijke koers-winstverhouding van slechts 3,2, wat suggereert dat het aandeel ondergewaardeerd zou kunnen zijn ten opzichte van de winst. Bovendien staat de voor de laatste twaalf maanden aangepaste koers-winstverhouding van het bedrijf vanaf het tweede kwartaal van 2024 op een nog lagere 2,76.
Vanuit een dividendperspectief biedt Stellantis een aantrekkelijk rendement van 7,9%, wat heel belangrijk is voor beleggers die op zoek zijn naar inkomsten. Dit kan een belangrijke factor zijn om in overweging te nemen, vooral wanneer Wolfe Research een stijging van het aandeelhoudersrendement voorspelt. Ondanks recente koersdalingen, met een daling van 27,53% in de afgelopen drie maanden, suggereren de tips van InvestingPro bovendien dat Stellantis meer contanten dan schulden op de balans heeft staan en agressief aandelen heeft teruggekocht, wat duidt op vertrouwen van het management in de waardepropositie van het bedrijf.
Met een brutowinstmarge van 18,14% over de laatste twaalf maanden vanaf Q2 2024 toont Stellantis bovendien een solide vermogen om inkomsten uit verkoop te behouden, hoewel Wolfe Research zijn bezorgdheid uitspreekt over zwakke brutowinstmarges. Voor beleggers die geïnteresseerd zijn in verdere analyse, zijn er aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar, waaronder inzichten in omzetdaling, handelsmultiples en winstgevendheidsvoorspellingen, die te vinden zijn op InvestingPro's speciale sectie voor Stellantis.
Wolfe Research suggereert een potentieel voor een positievere kijk op Stellantis in de toekomst. De huidige financiële cijfers en InvestingPro Tips kunnen een bredere context bieden voor beleggers die het aandeel Stellantis in overweging nemen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.