Op donderdag herhaalde HSBC zijn koopadvies voor aandelen van Samsung Electronics Co Ltd (005930:KS) (OTC: SSNLF), met een ongewijzigd koersdoel van 95.000 KRW. De firma ging in op zorgen over een mogelijk overaanbod en dalende prijzen in de geheugenmarkt, specifiek in de context van High Bandwidth Memory (HBM) verwacht voor het jaar 2025.
De analyse van de firma suggereert dat deze zorgen mogelijk overdreven zijn. HSBC verwacht dat alleen de prijzen van oudere DRAM (DDR4/LPDDR4) en NAND-geheugen zullen dalen. Ze stellen dat de prijzen van server-DRAM en DDR5/LPDDR5 robuust zouden moeten blijven. Bovendien worden de zorgen over een overaanbod van HBM als overdreven beschouwd, vooral omdat verwacht wordt dat NVIDIA de productie tegen het vierde kwartaal van 2024 zal normaliseren.
HSBC merkte ook op dat hoewel de nominale capaciteit voor geheugenproductie toereikend lijkt, aanhoudende problemen met rendement en benutting waarschijnlijk de productiegroei zullen beperken. Dit wordt toegeschreven aan de uitdagingen die gepaard gaan met het produceren van 12-high versus 8-high HBM-stacks en de grotere die-afmetingen die nodig zijn. Verwacht wordt dat deze technische moeilijkheden zullen bijdragen aan een beperking van de groei van de geheugenproductie.
De firma suggereert verder dat conservatieve kapitaaluitgaven (capex) in DRAM de huidige opwaartse cyclus kunnen verlengen tot in 2026. Deze conservatieve benadering van investeringen in DRAM-productiecapaciteit wordt gezien als een factor die gunstige marktomstandigheden voor een langere periode in stand kan houden.
Ten slotte verwacht HSBC een mogelijke opleving van de NAND-prijzen vanaf eind tweede kwartaal 2025. Deze voorspelling is gebaseerd op de mogelijkheid van productiebeperking en vertragingen in technologiemigratie binnen de NAND-sector, die naar verwachting de productiegroei zullen beperken en daardoor een prijsherstel zullen ondersteunen.
In ander recent nieuws staat Samsung Electronics Co Ltd in de schijnwerpers vanwege verschillende ontwikkelingen. Morgan Stanley handhaaft een Overweight-rating voor het aandeel Samsung, wat vertrouwen in de financiële vooruitzichten van het bedrijf aangeeft, ondanks zwakkere winsten beïnvloed door factoren zoals winstdeling in halfgeleiders en significante eenmalige gebeurtenissen in de LSI/foundry-sector.
Aan de andere kant heeft Citi zijn vooruitzichten voor Samsung herzien en het koersdoel verlaagd vanwege een verwachte lagere operationele winst voor het derde kwartaal van 2024, voornamelijk door verminderde vraag in de halfgeleiderbranche. De firma handhaafde echter een koopadvies voor het aandeel Samsung. UBS heeft ook een koopadvies voor Samsung-aandelen gehandhaafd, waarbij vertrouwen wordt uitgesproken in de toekomstige prestaties van het bedrijf ondanks een dip.
Op juridisch vlak wordt Samsung geconfronteerd met twee rechtszaken. Epic Games heeft aangekondigd Samsung en Google aan te klagen wegens vermeende concurrentiebeperkende praktijken. Tegelijkertijd is Samsung, samen met Xiaomi en andere smartphonefabrikanten, betrokken bij een zaak van vermeende antitrustovertredingen in India.
InvestingPro Inzichten
De financiële gezondheid en marktpositie van Samsung Electronics sluiten goed aan bij de optimistische vooruitzichten van HSBC. Volgens InvestingPro-gegevens bedraagt de omzetgroei van Samsung 3,75% over de laatste twaalf maanden, met een robuuste kwartaalomzetgroei van 23,44% in Q2 2024. Deze groeitrend ondersteunt de positieve houding van HSBC ten aanzien van de toekomstige prestaties van het bedrijf.
InvestingPro Tips benadrukken de sterke financiële positie van Samsung, waarbij wordt opgemerkt dat het bedrijf "meer contanten dan schulden op zijn balans heeft" en "liquide activa de kortetermijnverplichtingen overtreffen". Deze factoren bieden Samsung financiële flexibiliteit om potentiële marktschommelingen in de geheugensector te navigeren, zoals besproken in de analyse van HSBC.
De koers-winstverhouding van het bedrijf van 15,32 en de koers-boekwaardeverhouding van 1,06 suggereren dat het aandeel Samsung redelijk gewaardeerd kan zijn, vooral gezien de verwachte groei in de geheugenmarkt. Dit sluit aan bij het koopadvies van HSBC en hun visie dat zorgen over overaanbod mogelijk overdreven zijn.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 8 aanvullende tips die verder inzicht kunnen geven in de marktpositie en toekomstperspectieven van Samsung.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.