Op vrijdag heeft Morgan Stanley zijn standpunt over Plains All American (NASDAQ:PAA) aangepast door het aandeel te verlagen van Overweight naar Equalweight en het koersdoel te verlagen van $22,00 naar $19,00. Het nieuwe koersdoel impliceert een totaalrendement van ongeveer 19,9% over één jaar, inclusief een uitkeringsrendement van 8,5%.
De herziening komt te midden van verwachtingen van een vertragende groei in de ruwe olieproductie in het Permian-bekken, wat naar verwachting het EBITDA-traject van het bedrijf zal afvlakken. De fundamenten van de oliemarkt worden als zwak beschouwd, afgezien van eventuele significante verstoringen in de wereldwijde toeleveringsketen. De strateeg voor ruwe olie van Morgan Stanley voorspelt een wereldwijd aanbodoverschot van 1,3 miljoen vaten per dag (MMBPD) tegen 2025.
De verwachte productiestijgingen in het komende jaar zullen waarschijnlijk worden geleid door grote operators zoals Exxon Mobil, Chevron, ConocoPhillips (COP) en EOG Resources (EOG). Deze bedrijven zullen naar verwachting een geschatte groei van ongeveer 200 duizend vaten per dag (MBPD) realiseren tegen eind 2025. Dit volgt op een voorspelde groei van 222 MBPD tegen eind 2024.
Voor de komende vijf jaar, van 2024 tot 2028, voorspelt S&P Global | Platts een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 2,9% voor de productie van ruwe olie en 8,8% voor geassocieerd gas. Ondanks deze cijfers wordt de mediane cash flow break-even voor de exploratie- en productiesector (E&P) geschat op ongeveer $54 per vat West Texas Intermediate (WTI), inclusief basisdividenden. Dit prijsniveau wordt gezien als een potentiële trigger voor significantere verminderingen in activiteit, hoewel het niet wordt beschouwd als het basisscenario door de analisten van het bedrijf.
In ander recent nieuws rapporteerde Plains All American Pipeline sterke prestaties in het tweede kwartaal van 2024, met een aangepaste EBITDA van $674 miljoen, wat de verwachtingen overtrof. Dit leidde tot een verhoging van de EBITDA-prognose voor het volledige jaar 2024 met $75 miljoen. Tegelijkertijd heeft Plains All American de looptijden van zijn bestaande kredietfaciliteiten verlengd, wat wijst op een proactieve aanpak in het beheer van zijn financiële verplichtingen.
BofA Securities heeft de dekking van Plains All American hervat met een Neutral-rating, waarbij de aanzienlijke blootstelling van het bedrijf aan het Permian-bekken wordt benadrukt. Het bedrijf verwacht dat de hercontractering van de ruwe oliepijpleidingen van het bedrijf zou kunnen resulteren in een daling van de inkomsten met ongeveer $200 miljoen van het derde kwartaal van 2025 tot en met 2026.
Aan de andere kant handhaafde Goldman Sachs een Sell-rating op de aandelen van Plains All American, met een ongewijzigd koersdoel van $17,00. De analyse van het bedrijf komt terwijl de markt uitkijkt naar de resultaten van het derde kwartaal van 2024, met een EBITDA-prognose van $665 miljoen.
Parallel hieraan is Plains GP Holdings, een gerelateerde entiteit, een veelbelovende joint venture aangegaan met Oryx. Stifel verhoogde het koersdoel voor Plains GP Holdings naar $23,00, met behoud van een Buy-rating. Dit zijn enkele van de recente ontwikkelingen die de strategische financiële planning van de bedrijven weerspiegelen en hun inspanningen om zich aan te passen aan veranderende marktomstandigheden.
InvestingPro Inzichten
De financiële cijfers en marktprestaties van Plains All American bieden aanvullende context bij de verlaging door Morgan Stanley. De koers-winstverhouding van het bedrijf van 15,57 suggereert een gematigde waardering, terwijl het dividendrendement van 7,43% aantrekkelijk blijft, vooral gezien de dividendgroei van 18,69% over de laatste twaalf maanden tot en met het tweede kwartaal van 2024. Dit hoge rendement sluit aan bij de projectie van Morgan Stanley van een uitkeringsrendement van 8,5%.
De omzet van het bedrijf van €49,7 miljard over de laatste twaalf maanden tot en met het tweede kwartaal van 2024 weerspiegelt de schaal van zijn activiteiten, hoewel de omzetgroei van -2,99% over dezelfde periode de zorgen van Morgan Stanley over vertragende groei kan ondersteunen. De kwartaal-op-kwartaal omzetgroei van 11,47% in het tweede kwartaal van 2024 wijst echter op enige positieve momentum.
InvestingPro Tips benadrukken dat de dividenduitkeringen van Plains All American stabiel zijn geweest en groeien, wat aantrekkelijk kan zijn voor op inkomen gerichte beleggers ondanks de verlaging. Bovendien suggereert het sterke rendement op geïnvesteerd kapitaal van het bedrijf een efficiënt gebruik van middelen, wat kan helpen om de winstgevendheid te handhaven, zelfs in een uitdagende marktomgeving.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een diepere analyse, biedt InvestingPro 16 aanvullende tips voor Plains All American, die een uitgebreid beeld geven van de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.