KeyBanc heeft maandag de rating voor National Storage Affiliates Trust (NYSE:NSA) verlaagd van Overweight naar Sector Weight. Het bedrijf gaf aan bezorgd te zijn over de fundamentals van het bedrijf op de korte termijn en verwacht dat deze ondermaats zullen presteren ten opzichte van sectorgenoten als gevolg van een zwakkere vraagomgeving. Deze verschuiving in de vraag zal naar verwachting van invloed zijn op de bezettingsgraad en de groei van de netto operationele baten (NOI) voor een langere periode dan eerder verwacht.
KeyBanc wees op de voortdurende integratie van het PRO-platform als een extra risicofactor. De overgang van portefeuilles naar het platform van National Storage Affiliates vindt plaats in wat wordt omschreven als een uitdagende operationele omgeving, wat hogere risico's met zich mee kan brengen tijdens deze integratiefase.
De verlaging komt op een moment dat de aandelen van National Storage Affiliates worden verhandeld tegen een impliciete kapitalisatie van 5,3%, wat 50 basispunten boven de subsector van Self Storage Real Estate Investment Trust (REIT) ligt, vergeleken met de historische gemiddelde impliciete kapitalisatie spread van +10 basispunten sinds de beursgang van het bedrijf in 2015.
Bovendien wordt het aandeel verhandeld tegen een 2,9% 2025 adjusted funds from operations (AFFO) multiple discount ten opzichte van zijn sectorgenoten, wat kleiner is dan de gemiddelde historische discount van ongeveer 5%.
De vooruitzichten van KeyBanc suggereren dat de prestaties van het aandeel in lijn zullen liggen met de bredere subsector van Self Storage REIT's, zonder op korte termijn outperformance of underperformance te verwachten. Deze neutrale houding weerspiegelt de voorzichtige kijk van het bedrijf op de directe groeivooruitzichten en operationele uitdagingen van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.