Analyse van UBS wijst op een afname van de risicopremie voor Europees gas, aangezien stabiele Russische leveringen hebben geleid tot een daling van de TTF-futures tot onder €45/MWh, een daling ten opzichte van eerdere winterpieken van €49/MWh.
Ondanks aanhoudende onzekerheden rond Russische pijpleidinggas-export naar Europa, heeft de markt veerkracht getoond met prijzen die naar verwachting zullen schommelen in de lage tot midden-€40 range voor de rest van het winterseizoen.
Europese gasopslagvolumes liggen in lijn met het vijfjarig gemiddelde, op 81% of 84 miljard kubieke meter (bcm) per 10 december, hoewel dit 10% lager is dan in dezelfde periode in 2023.
Het tempo van netto-onttrekkingen is toegenomen, waarbij zowel de cijfers van vorig jaar als het vijfjarig gemiddelde worden overtroffen, wat wordt toegeschreven aan koudere temperaturen en een vertraging van LNG-importen. Projecties suggereren dat de opslag aan het einde van deze winter in de lage 40% zou kunnen uitkomen, wat 15% onder het niveau van dit jaar is, maar 8% boven het vijfjarig gemiddelde.
In november zag de vraag naar gas in Europa een jaar-op-jaar stijging van 3% tot 35bcm, grotendeels door kouder weer, maar bleef 16% onder het gemiddelde voor de jaren 2017-2021. De energiesector ervoer een toename in gasgebruik als gevolg van lagere windopwekking en gedaalde temperaturen.
Bovendien steeg de industriële vraag in de top vijf verbruikende landen van de EU met 15% maand-op-maand, hoewel deze nog steeds lager was vergeleken met het voorgaande jaar en het driejarig gemiddelde.
Pijpleidinggas-importen naar Europa bleven relatief onveranderd maand-op-maand en jaar-op-jaar in november, waarbij UBS Evidence Lab data een totaal van 16,3bcm laten zien. Noorse leveringen bleven gelijk ten opzichte van de vorige maand, maar zagen een jaar-op-jaar daling door ongeplande onderbrekingen.
Russische gasimporten daalden licht met 5% maand-op-maand, equivalent aan 0,1bcm, te midden van een contractueel geschil tussen OMV en Gazprom. Importen via andere routes waren echter stabiel, met slechts een daling van 1% maand-op-maand tot 3,9bcm.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.