Op maandag heeft JPMorgan de rating voor Usiminas (USIM5:BZ) (OTC: USNZY) aandelen verlaagd, waarbij de beoordeling van het staalconcern werd bijgesteld van Overweight naar Underweight. Het bedrijf paste ook het koersdoel aanzienlijk aan van R$11,00 naar R$5,50. Het besluit volgde na een herbeoordeling van de productiekosten van het bedrijf, marktomstandigheden en voorspellingen voor de ijzerertsprijs.
De verlaging werd beïnvloed door aanhoudend hoge productiekosten, die niet zijn gedaald zoals JPMorgan aanvankelijk had verwacht. Ondanks voorspellingen van kostenverlagingen na de renovatie van Hoogoven #3, bleven de uitgaven hoog.
Factoren zoals de depreciërende Braziliaanse munt, gestegen plakprijzen en de gecombineerde productie-outputs van de faciliteiten in Ipatinga en Cubatão hebben bijgedragen aan de kostenuitdagingen waarmee Usiminas wordt geconfronteerd. Als gevolg hiervan heeft JPMorgan zijn projecties herzien om stabiele kosten weer te geven in plaats van de verwachte verlagingen voor het komende jaar.
Bovendien staat de wereldwijde staalmarkt onder aanhoudende druk door hoge exportvolumes uit China. JPMorgan voorziet geen verbetering in het macro-economische landschap op korte tot middellange termijn. Zelfs met een bescheiden opleving van de binnenlandse vraag en de invoering van tarieven, is het onwaarschijnlijk dat de marges van Usiminas op korte termijn zullen terugkeren naar historische hoogten.
JPMorgan heeft ook zijn voorspellingen voor de ijzerertsprijs bijgewerkt, waarbij deze zijn verlaagd naar $110 per ton in 2024, $100 per ton in 2025 en $95 per ton in 2026. Deze herziene voorspellingen vertegenwoordigen een daling van ongeveer 3-5% ten opzichte van eerdere schattingen. Deze neerwaartse bijstelling weerspiegelt een minder optimistische kijk op de prijsstelling van de grondstof, wat verder van invloed is op de verlaging van de Usiminas-aandelen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.