Op maandag is Wells Fargo begonnen met de berichtgeving over Golden Entertainment (NASDAQ:GDEN), waarbij het aandeel een Overweight-rating kreeg en een koersdoel van $38,00 werd vastgesteld.
Het bedrijf benadrukte de sterke balans van Golden Entertainment, met een netto schuldgraad van twee keer de winst van het bedrijf, evenals het bezit van onroerend goed en een geschiedenis van fusies en overnames die aantrekkelijke groeimogelijkheden bieden.
Volgens het bedrijf heeft Golden Entertainment het potentieel om ongeveer $1,1 miljard aan bruto-opbrengsten te genereren via sale/leaseback-transacties, wat het bedrijf zou kunnen waarderen op $40 per aandeel of meer, wat een stijging van 20-30% vertegenwoordigt. Ook werd het aandeleninkoopprogramma van het bedrijf opgemerkt, waarbij Golden Entertainment tot nu toe ongeveer 6% van zijn uitstaande aandelen heeft ingekocht.
Het bedrijf schat de waarde van de grond van Golden Entertainment, voornamelijk gelegen nabij het STRAT hotel en casino, op ongeveer $80 miljoen, ofwel meer dan $3 per aandeel. Ondanks een uitdagend jaar verwacht het bedrijf dat de fundamenten van het bedrijf in 2025 zullen stabiliseren. Deze vooruitzichten worden ondersteund door verwachte verbeteringen in de bezettingsgraad doordeweeks bij de STRAT en stabiele prestaties in lokale markten en tavernes, met potentieel voor verhoogde inkomsten en groei in gokautomatenomzet.
De waardering van Golden Entertainment werd als aantrekkelijk beschouwd, handelend tegen 7,6 keer de geschatte ondernemingswaarde ten opzichte van EBITDA (EV/EBITDA) voor 2025 en 6,9 keer de schatting voor 2026. Deze waardering wordt gezien als een korting in vergelijking met het historische vooruitkijkende gemiddelde van ongeveer 9 keer en het gemiddelde van regionale concurrenten van ongeveer 8,3 keer. Het koersdoel van $38 is gebaseerd op de aanname dat Golden Entertainment kan handelen tegen een vrije kasstroom rendement van 8% voor 2025, wat overeenkomt met de huidige handel van Boyd Gaming (BYD), een bedrijf met vergelijkbare kenmerken qua stabiele fundamenten en sterke balansen.
Het bedrijf wees er ook op dat Golden Entertainment vanwege zijn lagere schuldgraad en rentelasten een hogere vrije kasstroom conversie heeft van 55% in vergelijking met 40% bij Boyd Gaming.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.