Op vrijdag heeft CFRA, een vooraanstaand financieel onderzoeksbureau, zijn koersdoel voor Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), een toonaangevend Chinees e-commerceplatform, naar beneden bijgesteld van $113 naar $93. Het bureau handhaaft een Verkoop-advies voor het aandeel. De aanpassing weerspiegelt zorgen over mogelijke druk op de winst die wordt verwacht in 2025, waarbij het nieuwe doel is gebaseerd op een 6,3-voudige ondernemingswaarde ten opzichte van EBITDA (EV/EBITDA) multiple voor 2025, wat onder de mediaan van 9,5 keer van vergelijkbare bedrijven ligt.
De analyse van CFRA wees op Pinduoduo's winst per American depositary share (EPADS) voor het derde kwartaal van 2024, die een stijging van 60% op jaarbasis liet zien, maar onder de verwachtingen bleef vanwege een lagere nettomarge.
De marge verbeterde slechts met 2,6 procentpunten op jaarbasis, wat werd toegeschreven aan de inspanningen van het bedrijf om handelaren te ondersteunen. Bovendien vertraagde de omzetgroei tot 44% op jaarbasis in Q3 2024, een vertraging ten opzichte van de stijging van 104% in de eerste helft van het jaar. De vertraging werd toegeschreven aan verhoogde concurrentie en Pinduoduo's eigen strategie om de vergoedingen voor handelaren te verlagen.
Vooruitkijkend voorspelt CFRA dat de omzetgroei voor Pinduoduo in 2024 62% zal bereiken, gedreven door de waardeproposities van het bedrijf. De groei zal naar verwachting echter vertragen tot 24% in 2025 vanwege een voorzichtigere benadering van overzeese expansie en verdere verlagingen van transactiekosten voor hoogwaardige handelaren. Er worden ook uitdagingen verwacht voor de Amerikaanse activiteiten van Pinduoduo, aangezien het bedrijf te maken krijgt met mogelijke opheffing van tariefvrijstellingen voor e-commercezendingen en stevige concurrentie van Amazon en andere Chinese e-commercebedrijven.
Het onderzoeksbureau verwacht dat de nettomarge van Pinduoduo kan verbeteren tot 28% in 2024, een stijging ten opzichte van 24% in 2023. Desondanks is er een voorspelling voor een margedaling naar 22% in 2025 vanwege verhoogde investeringen in het cultiveren van handelaren en logistiek. Als gevolg hiervan heeft CFRA ook zijn EPADS-prognose voor 2024 voor Pinduoduo naar beneden bijgesteld van CNY83,29 naar CNY76,08, terwijl de EPADS-projectie voor 2025 gehandhaafd blijft op CNY73,64.
In ander recent nieuws heeft Pinduoduo een reeks aanpassingen ondergaan na zijn Q3 2024 winstrapport. Het bedrijf rapporteerde een aanzienlijke stijging van 44% op jaarbasis in totale inkomsten, tot een totaal van RMB 99,4 miljard, en een substantiële stijging in netto-inkomsten naar RMB 25 miljard. Ondanks deze robuuste resultaten werd de rating van de aandelen van het bedrijf door JPMorgan verlaagd van Overweight naar Neutral, waarbij het koersdoel werd verlaagd van $170 naar $105.
Benchmark en Citi herzagen ook hun koersdoelen voor Pinduoduo, terwijl ze respectievelijk een Koop- en Neutral-rating handhaafden. De analisten noemden langzamere internationale groei, verhoogde binnenlandse investeringen en regelgevende uitdagingen als bijdragende factoren aan hun beslissingen. Jefferies, die een Koop-rating handhaafde, verlaagde ook het koersdoel van het aandeel van $181,00 naar $171,00.
Deze recente ontwikkelingen weerspiegelen Pinduoduo's voortdurende strategische verschuiving naar het ondersteunen van hoogwaardigere handelaren en het bevorderen van productinnovatie. Het bedrijf heeft belangrijke initiatieven gelanceerd, zoals een RMB 10 miljard kostenverlagingsprogramma en investeringen in technologische innovatie. Ondanks een concurrerende binnenlandse markt blijft Pinduoduo strategische maatregelen implementeren, waaronder verlagingen van handelaarskosten en verbeteringen in de logistiek op het platteland.
Deze inspanningen onderstrepen Pinduoduo's toewijding aan langetermijngroei en aanpassing aan markttrends. Analisten adviseren echter voorzichtigheid vanwege de onvoorspelbare vooruitzichten die een duidelijk zicht missen, wat suggereert dat beleggers mogelijk willen wachten op verdere ontwikkelingen alvorens een investering in Pinduoduo te overwegen.
InvestingPro Inzichten
Recente InvestingPro gegevens bieden aanvullende context bij de analyse van CFRA over Pinduoduo (NASDAQ:PDD). Ondanks de neerwaartse herziening van het koersdoel, tonen PDD's financiën enkele sterke punten. De omzet van het bedrijf voor de laatste twaalf maanden tot Q2 2024 bedroeg $47 miljard, met een indrukwekkende omzetgroei van 106,72% over dezelfde periode. Dit sluit aan bij CFRA's voorspelling van sterke omzetgroei voor 2024, hoewel verwacht wordt dat het groeitempo zal vertragen.
PDD's winstgevendheidsmetrieken zijn ook opmerkelijk. Het bedrijf kan bogen op een brutowinstmarge van 62,44% en een operationele inkomstenmarge van 28,57% voor de laatste twaalf maanden. Deze cijfers ondersteunen CFRA's projectie van een verbetering van de nettomarge naar 28% in 2024. Beleggers moeten echter opmerken dat het aandeel recentelijk aanzienlijke koersdalingen heeft ervaren, met een daling van 29,28% over de laatste drie maanden.
InvestingPro Tips benadrukken dat PDD meer contanten dan schulden op zijn balans heeft en indrukwekkende brutowinstmarges heeft. Deze factoren zouden enige buffer kunnen bieden terwijl het bedrijf navigeert door de uitdagingen die in het rapport van CFRA worden geschetst, waaronder toegenomen concurrentie en potentiële margedruk. Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 16 aanvullende tips voor PDD, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.