Op woensdag handhaafde Deutsche Bank zijn Hold-rating en koersdoel van $12,00 voor Rivian (NASDAQ:RIVN) Automotive Inc (NASDAQ:RIVN), na nieuws over de verdiepte samenwerking van het bedrijf met Volkswagen (VW).
De joint venture, die in juni voor het eerst werd aangekondigd, is nu bekrachtigd, waardoor gedeelde onderzoeks- en ontwikkelingskosten voor elektrische voertuig (EV) elektrische architectuur en software mogelijk worden. Deze samenwerking zal naar verwachting meerdere modellen en merken ten goede komen.
De voorwaarden van de joint venture zijn aangepast ten opzichte van de oorspronkelijke aankondiging, waarbij de maximale potentiële investering in Rivian nu is vastgesteld op ongeveer $5,8 miljard, een stijging ten opzichte van de eerdere schatting van $5,0 miljard.
De herziene voorwaarden omvatten een extra kapitaalinjectie van $320 miljoen bij de start van de joint venture, in totaal $1,32 miljard vergeleken met de oorspronkelijke $1 miljard. Bovendien wordt in de tweede helft van 2027 een extra investering van $460 miljoen verwacht, tegen een premie van 84%.
Volgens de analyse van Deutsche Bank zijn de financieringsmijlpalen onafhankelijk en niet overdreven ambitieus, wat wijst op een sterke toewijding van VW aan de samenwerking. Verwacht wordt dat Rivian slechts 25% van de gedeelde kosten binnen de joint venture tot 2028 zal dekken, beginnend met de ontwikkeling van het R2-voertuig.
Deze regeling zal naar verwachting de operationele kosten van Rivian vanaf volgend jaar aanzienlijk verlagen. Zelfs na 2028, wanneer Rivian 50% van de gedeelde ontwikkelingskosten op zich zal nemen, heeft VW toegezegd jaarlijks $100 miljoen bij te dragen om Rivian's aandeel te helpen compenseren.
De samenwerking zal naar verwachting de financiële positie van Rivian versterken, wat mogelijk kan leiden tot een break-even of positieve vrije kasstroom (FCF) door een buffer te bieden tegen operationele uitdagingen die kunnen ontstaan bij het opschalen van de productie van de R2- en R3-modellen.
Vanuit VW's perspectief geeft de joint venture toegang tot Rivian's elektrische en elektronische (E/E) architectuur, die VW van plan is te implementeren in zijn platforms, beginnend met premium merken zoals Porsche Automobil Holding SE en Audi, en uiteindelijk uitbreidend naar massamarktvoertuigen.
Deutsche Bank ziet de overeenkomst als een kans voor VW om geavanceerde technologie van een in de VS gebaseerd architectuursysteem te benutten om de concurrentiepositie van zijn eigen modellen te verbeteren. De voorwaarden bieden VW ook bepaalde waarborgen door redelijke mijlpalen vast te stellen om een rendement op zijn investering te garanderen.
In ander recent nieuws rapporteerde Rivian lagere dan verwachte inkomsten voor een recent kwartaal, met opbrengsten van $874 miljoen tegen een consensusschatting van $982 miljoen.
Investeringsbedrijven DA Davidson, Mizuho en Stifel hebben hun koersdoelen voor Rivian herzien en handhaven neutrale of koopadviezen. Ondanks verstoringen in de toeleveringsketen die de productie beïnvloedden, produceerde Rivian 13.200 voertuigen en leverde ongeveer 10.000 eenheden. Het bedrijf verwacht een groei van de leveringen in het lage enkelcijferige percentage jaar-op-jaar en streeft naar een positieve brutomarge tegen het vierde kwartaal van 2024.
Deze recente ontwikkelingen benadrukken Rivian's veerkracht en groeipotentieel ondanks aanhoudende uitdagingen. Ze onderstrepen ook het belang van strategische partnerschappen en innovaties bij het vormgeven van de toekomst van de auto-industrie.
InvestingPro Inzichten
Rivian's recente partnerschap met Volkswagen sluit aan bij verschillende belangrijke financiële maatstaven en trends die door InvestingPro worden benadrukt. De marktkapitalisatie van het bedrijf van $10,8 miljard weerspiegelt zijn belangrijke positie in de EV-markt, ondanks recente uitdagingen. Een InvestingPro Tip merkt op dat Rivian "meer contanten dan schulden op zijn balans heeft", wat cruciaal kan zijn voor de financiering van zijn aandeel in de joint venture en lopende activiteiten.
De samenwerking met VW komt op een kritiek moment, aangezien InvestingPro-gegevens laten zien dat Rivian's omzetgroei over de laatste twaalf maanden 20,33% bedraagt, maar met een zorgwekkende kwartaalomzetdaling van 34,63%. Dit partnerschap zou de financiële positie van Rivian kunnen helpen stabiliseren, waarbij een andere InvestingPro Tip wordt aangepakt dat het bedrijf "snel door zijn geld heen brandt".
Hoewel Rivian te kampen heeft met winstgevendheidsproblemen, met een brutowinstmarge van -43,42% en een operationele inkomstenmarge van -123,25%, kan de VW-deal deze cijfers op termijn helpen verbeteren. De structuur van de joint venture, die Rivian's kostenblootstelling beperkt, kan bijzonder gunstig zijn, gezien het feit dat InvestingPro Tips aangeven dat het bedrijf "lijdt onder zwakke brutowinstmarges" en "niet winstgevend is over de laatste twaalf maanden".
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 12 aanvullende tips voor Rivian, die diepere inzichten geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.