Op vrijdag heeft UBS het koersdoel voor het Proximus-aandeel, genoteerd als PROX:BB op de Brusselse beurs en OTC: BGAOY, aangepast naar €4,80 van het eerdere doel van €6,50. Ondanks deze verlaging blijft het standpunt van de firma over het aandeel Neutraal.
UBS merkte op dat het sentiment onder beleggers negatief blijft nadat de Proximus-aandelen een daling van 10% ondergingen na de lancering van concurrent Digi op de Belgische markt. In het afgelopen jaar is het Proximus-aandeel met maar liefst 40% gedaald.
De UBS-analist wees erop dat hoewel sommige beleggers deze neerwaartse aanpassing wellicht hadden verwacht, de meerderheid zich zorgen maakt over de houdbaarheid van het dividend van Proximus (EBR:PROX). Er zijn twijfels over het identificeren van positieve katalysatoren voor het aandeel. Met de schuldgraad van het bedrijf die de doelstelling van de Capital Markets Day (CMD) van 2,5-3x overschrijdt en een vooruitzicht op beperkte vrije kasstroom (FCF) generatie op korte termijn, lijkt het dividend in gevaar.
Ondanks deze zorgen verwacht UBS dat Proximus zijn dividend van €0,6 per aandeel (DPS) voor het geschatte boekjaar 2025 zal handhaven. Deze verwachting is gebaseerd op de €194 miljoen uitkering die wordt ondersteund door €236 miljoen gegenereerd uit de verkoop van activa. UBS suggereert echter dat het bedrijf zijn dividendbeleid in 2026 mogelijk zal heroverwegen.
Vooruitkijkend identificeert UBS potentiële katalysatoren voor Proximus, waaronder de richtlijnen voor 2025 die bij de resultaten van het vierde kwartaal van 2024 zullen worden gepubliceerd. Van deze richtlijnen wordt verwacht dat ze licht zullen werpen op de projecties van het bedrijf met betrekking tot de marktimpact van Digi. De resultaten van het eerste kwartaal van 2025 zullen verder duidelijkheid verschaffen over de daadwerkelijke impact van Digi's toetreding.
Daarnaast wordt de verwachte regelgevende goedkeuring voor glasvezelcoöperatie in Vlaanderen gezien als een potentieel belangrijke positieve ontwikkeling, aangezien dit het actief zou transformeren naar een met hoge benuttingsniveaus, vergelijkbaar met infrastructuurachtige activa.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.