Op dinsdag verhoogde Morgan Stanley de rating van Worldline SA (EPA:WLN:FP) (OTC: WWLNF) van Underweight naar Equalweight en verhoogde het koersdoel van €7,00 naar €8,00. Nolan's herziening van de vooruitzichten voor het betalingsdienstenbedrijf weerspiegelt een minder uitdagende prognose voor het fiscale jaar 2025.
De upgrade komt na een periode van Underweight-rating gedurende 2024, waarin Worldline volgens Morgan Stanley handelde tegen "aanzienlijk gedeprimeerde toekomstige multiples". Het bedrijf had te maken met een zeer onzekere groeivooruitzicht met beperkt zicht op de generatie van vrije kasstroom (FCF) op korte termijn, wat bijdroeg aan de vorige rating.
Ondanks aanhoudende zorgen op langere termijn, gelooft de analist dat de verwachtingen voor Worldline's omzetgroei redelijker zijn geworden, met consensusverwachtingen die zijn aangepast naar een lage eencijferige procentuele groei. Bovendien wordt de kans dat Worldline in het fiscale jaar 2025 nog een groot kostenbesparings- of transformatieplan aankondigt, wat de FCF had kunnen beïnvloeden, nu als laag beschouwd. Dit scenario zal naar verwachting leiden tot een verbeterde FCF-conversie.
Morgan Stanley wees er ook op dat Worldline handelt op ongeveer 4 keer de geschatte aangepaste koers-winstverhouding (P/E) voor het kalenderjaar 2026 en op een rendement van ongeveer 11% van de vrije kasstroom naar de onderneming (FCFF). Met deze waarderingen verwacht Morgan Stanley een verminderd risico op materiële ondermaatse prestaties voor Worldline in 2025.
De analist concludeerde dat hoewel het aanpakken van enkele fundamentele concurrentieproblemen van Worldline mogelijk wordt uitgesteld, de bezorgdheid van de markt over FCF op korte termijn zou kunnen worden verlicht als het bedrijf een verbetering laat zien in FCF-conversie. Deze potentiële positieve uitkomst heeft bijgedragen aan de beslissing om de rating van het aandeel te verhogen naar Equalweight.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.