Op donderdag initieerde Morgan Stanley de dekking van Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM), een fabless fabrikant gespecialiseerd in magnetische detectie en geïntegreerde vermogensschakelingen (IC's), met een Gelijkgewicht-rating en een koersdoel van $21,00.
De analyse van de firma suggereert een voorzichtige vooruitblik voor de markt van halfgeleiders voor de auto-industrie, die naar verwachting een periode van stagnatie zal doormaken. Deze verwachte vertraging in de groei van zowel batterij-elektrische voertuigen (BEV) als interne verbrandingsmotoren (ICE) zal naar verwachting een aanzienlijke uitdaging vormen voor Allegro's omzetgroei.
De Gelijkgewicht-rating weerspiegelt Morgan Stanley's neutrale standpunt ten aanzien van het aandeel van Allegro, gezien de potentiële tegenwind waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd. Allegro, met ongeveer 75% van zijn activiteiten gekoppeld aan de automobielsector, zou zijn groeimogelijkheden beperkt kunnen zien door de voorspelde marktomstandigheden.
De halfgeleiderindustrie voor de auto-industrie maakt zich op voor een fase waarin de toename van de halfgeleiderinhoud per voertuig zou kunnen afvlakken, wat gevolgen heeft voor bedrijven zoals Allegro die sterk afhankelijk zijn van dit marktsegment.
Het koersdoel van Morgan Stanley van $21,00 voor Allegro is gebaseerd op een multiple van 30 keer de verwachte winst per aandeel (EPS) voor het kalenderjaar 2026. Deze waardering is in lijn met de gemiddelde multiple van Allegro sinds 2022.
Het doel vertegenwoordigt een premie in vergelijking met concurrenten in de ruimte van halfgeleiders voor de auto-industrie, zoals ON Semiconductor en Infineon, maar komt overeen met bedrijven die hogere brutowinstmarges hebben in de analoge/microcontroller-unit (MCU) sector, waaronder Analog Devices, Texas Instruments en Microchip Technology.
De positionering van Allegro in de markt bevindt zich volgens Morgan Stanley op een kruispunt waar de waardering overeenkomt met bedrijven met sterkere financiële cijfers, ondanks de verwachte uitdagingen in het kernsegment van de auto-industrie. De Gelijkgewicht-rating suggereert dat de huidige marktprijs van Allegro de vooruitzichten van het bedrijf en de omstandigheden in de industrie adequaat weerspiegelt.
De beoordeling door Morgan Stanley onderstreept de bredere industrietrend waarbij halfgeleiderfabrikanten met een aanzienlijke blootstelling aan de automobielsector moeten navigeren in een potentieel langzamer groeiend landschap. De toekomstige prestaties van Allegro zullen waarschijnlijk afhangen van hoe goed het zich kan aanpassen aan deze veranderende marktdynamiek en zijn concurrentievoordeel kan behouden te midden van een verschuivende markt voor halfgeleiders in de auto-industrie.
In ander recent nieuws heeft Allegro MicroSystems gemengde financiële resultaten bekendgemaakt voor het tweede kwartaal van het fiscale jaar 2025. Het halfgeleiderbedrijf rapporteerde een omzet in Q2 van $187 miljoen, een stijging van 12% ten opzichte van het vorige kwartaal, maar een daling van 32% op jaarbasis. De niet-GAAP winst per aandeel (EPS) lag aan de bovenkant van de richtlijn van het bedrijf op $0,08.
Te midden van deze resultaten benadrukte Allegro zijn groei in de sector van elektrische voertuigen (EV) en de lancering van twee nieuwe XtremeSense TMR-stroomsensoren als belangrijke drijfveren.
Ondanks uitdagende marktomstandigheden behaalde Allegro aanzienlijke design wins in de automotive en medische sectoren, met een opvallend sterke vraag van Chinese automotive OEM's. De CFO van het bedrijf rapporteerde een brutomarge van 48,8% en een operationele marge van 11,7%. Voor Q3 wordt een omzet verwacht tussen $170 miljoen en $180 miljoen, met een brutomarge van 49%-51%.
In een stap richting financiële stabiliteit deed Allegro een vrijwillige schuldaflossing, waardoor het saldo van de termijnlening werd verlaagd tot $375 miljoen. Hoewel het bedrijf in Q2 een niet-contant GAAP-verlies van $35 miljoen noteerde, blijft het gericht op het herbalanceren van de voorraad en verbeteringen in de toeleveringsketen, met name in China.
Als onderdeel van recente ontwikkelingen wordt verwacht dat Allegro in december verschillende conferenties zal bijwonen om zijn technologie en marktpositie te bespreken.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro bieden aanvullende context bij de analyse van Morgan Stanley van Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM). De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $4,05 miljard, wat zijn aanzienlijke aanwezigheid in de halfgeleiderindustrie weerspiegelt. De financiële cijfers van Allegro laten echter enkele uitdagingen zien die in lijn zijn met de voorzichtige vooruitblik van Morgan Stanley.
InvestingPro-gegevens tonen aan dat de omzetgroei van Allegro negatief is geweest, met een daling van 20,72% over de laatste twaalf maanden. Deze trend ondersteunt de zorgen van Morgan Stanley over de groeimogelijkheden van het bedrijf in een vertragende markt voor halfgeleiders in de auto-industrie. Bovendien geeft de K/W-verhouding van het bedrijf van -168,4 aan dat Allegro momenteel niet winstgevend is, wat een factor zou kunnen zijn in de Gelijkgewicht-rating die Morgan Stanley heeft toegekend.
InvestingPro Tips benadrukken dat Allegro opereert met een gematigd schuldniveau en liquide activa heeft die de kortetermijnverplichtingen overtreffen, wat enige financiële flexibiliteit kan bieden bij het navigeren door marktuitdagingen. Het aandeel heeft echter de afgelopen zes maanden een aanzienlijke klap gekregen, met een totaal rendement op de koers van -27,34%, wat de zorgen van beleggers over de vooruitzichten van het bedrijf op korte termijn weerspiegelt.
Het is vermeldenswaard dat analisten, ondanks de huidige tegenwind, voorspellen dat Allegro dit jaar winstgevend zal zijn, volgens een andere InvestingPro Tip. Deze projectie zou kunnen worden meegenomen in de berekening van het koersdoel van Morgan Stanley, dat is gebaseerd op toekomstige winstschattingen.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 12 aanvullende tips voor Allegro MicroSystems, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.