Op donderdag initieerde Morgan Stanley de dekking van Apellis Pharmaceuticals (NASDAQ: APLS) en gaf het aandeel een Equalweight-rating met een koersdoel van $31,00. De analyse van het bedrijf is gebaseerd op inzichten van meer dan twee dozijn experts over de marktontwikkeling en het concurrentielandschap voor Geographic Atrophy (GA) therapieën.
Van Apellis Pharmaceuticals, dat zijn GA-behandeling Syfovre heeft gelanceerd, wordt verwacht dat het ongeveer twee jaar na de lancering een run-rate van meer dan $600 miljoen aan inkomsten zal bereiken. Er wordt echter verwacht dat het groeitempo in de GA-markt zal vertragen.
Huidige schattingen suggereren dat Syfovre en zijn concurrent Izervay, ontwikkeld door Astellas Pharma, slechts 7-8% van de totale Amerikaanse GA-populatie hebben bereikt. Gesprekken met experts onthullen dat vroege gebruikers ongeveer 10-20% van hun in aanmerking komende GA-patiënten behandelen met complementremmers, een klasse van geneesmiddelen waartoe Syfovre behoort.
De feedback van experts benadrukte dat hoewel deze geneesmiddelen zijn goedgekeurd, de voordelen voor patiënten moeilijk te demonstreren en te bevestigen zijn in realistische scenario's. De verwachting is dat de GA-markt op middellange termijn ruwweg zal worden verdeeld tussen Syfovre en Izervay, wat waarschijnlijk zal resulteren in een langzamer groeitraject voor Syfovre richting 2025, met projecties van lage tot middelhoge tienergroei vergeleken met een potentiële verdubbeling van de verkoop in 2024.
Morgan Stanley's conservatieve prognose voor de piekverkoop van Syfovre staat op $1,38 miljard, waarbij alleen rekening wordt gehouden met de Amerikaanse markt, aangezien de Europese Unie-kans momenteel buiten bereik lijkt. Het bedrijf merkt op dat de penetratiegraad van complementremmers van de eerste generatie onder GA-patiënten nog steeds onderwerp van discussie is. Het bedrijf suggereert dat meer duidelijkheid over de omvang van de adresseerbare markt zou kunnen leiden tot aanpassingen in hun piekverkoopprojecties voor Syfovre.
InvestingPro Inzichten
InvestingPro-gegevens en -tips bieden aanvullende context bij Morgan Stanley's analyse van Apellis Pharmaceuticals (NASDAQ: APLS). De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $3,42 miljard, wat zijn positie in de biotechnologiesector weerspiegelt. Ondanks Morgan Stanley's geprojecteerde omzet run-rate van meer dan $600 miljoen voor Syfovre in twee jaar, is het vermeldenswaard dat de huidige omzet van APLS voor de laatste twaalf maanden $715,22 miljoen bedraagt, met een indrukwekkende omzetgroei van 162,1% over dezelfde periode.
Een InvestingPro-tip geeft aan dat analisten verkoopgroei verwachten in het huidige jaar, wat in lijn is met Morgan Stanley's verwachtingen voor de marktuitbreiding van Syfovre. Een andere tip onthult echter dat APLS niet winstgevend is over de laatste twaalf maanden, wat overeenkomt met de discussie in het artikel over de uitdagingen bij het aantonen van realistische voordelen van GA-behandelingen.
De koers-boekwaardeverhouding van het bedrijf van 14,42 suggereert een hoge waardering ten opzichte van de boekwaarde, wat kan worden toegeschreven aan de verwachtingen van investeerders voor toekomstige groei in de GA-markt. Deze hoge waarderingsmultiples moeten worden beschouwd in het licht van Morgan Stanley's conservatieve piekverkoopprognose voor Syfovre.
Voor investeerders die op zoek zijn naar een meer uitgebreide analyse, biedt InvestingPro 5 aanvullende tips die verder inzicht kunnen geven in de financiële gezondheid en marktpositie van APLS.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.