Op maandag onderging Northern Oil and Gas (NYSE:NOG) een wijziging in de aandelenrating toen Mizuho zijn standpunt verlaagde van Outperform naar Neutraal, met behoud van een koersdoel van $47,00.
Het bedrijf verklaarde dat, hoewel de onderliggende activiteiten van Northern Oil and Gas robuust blijven, met een uniek niet-operator bedrijfsmodel dat schaal en diversificatie benut, de huidige aandelenwaardering een evenwichtig risico/rendement scenario weerspiegelt.
Mizuho benadrukte de strategische fusies en overnames van Northern Oil and Gas, en merkte op dat recente grotere overnames goed zijn ontvangen door de markt. Het bedrijf wees er echter op dat de balansschuldgraad van het bedrijf iets hoger is dan die van zijn concurrenten, met netto schuld tot EBITDX-ratio's die worden geschat op ongeveer 1,2x voor eind 2025 en 1,0x voor 2026, vergeleken met concurrenten die respectievelijk onder 1,0x en 0,5x liggen.
Het bedrijf erkende de voor- en nadelen die inherent zijn aan het zijn van een niet-operator in de energiesector. Ze merkten op dat het bedrijfsmodel van Northern Oil and Gas concurrerend is in vergelijking met traditionele operator exploratie- en productiebedrijven. Ondanks dit heeft de stijging van het aandeel met ongeveer 15% sinds september, vergeleken met een stijging van 1% onder kleine tot middelgrote exploratie- en productieconcurrenten, geleid tot een verminderd potentieel opwaarts potentieel naar Mizuho's koersdoel.
Volgens Mizuho handelt Northern Oil and Gas tegen een redelijke waardering in lijn met zijn concurrenten op basis van maatstaven zoals ondernemingswaarde ten opzichte van EBITDX en vrije kasstroom ten opzichte van ondernemingswaarde. De kapitaaluitgaven van het bedrijf voor 2025, met name die geassocieerd met zijn Marcellus Joint Venture, zullen naar verwachting invloed hebben op de vrije kasstroom, wat is meegenomen in de waardering.
Het bedrijf suggereert dat er mogelijk betere risico/rendement kansen beschikbaar zijn binnen hun dekking naarmate de markt 2025 nadert.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.