Op woensdag heeft Deutsche Bank de waardering van Celanese Corporation (NYSE: CE) aandelen verhoogd van 'houden' naar 'kopen', terwijl het koersdoel werd verlaagd van $135 naar $110. Dit besluit volgt op een aanzienlijke daling van 26% in de aandelenkoers van het bedrijf na de publicatie van de derdekwartaalcijfers. De analist van de bank noemde meerdere redenen voor de verbeterde waardering, ondanks de verlaging van het koersdoel.
De analist wees erop dat de factoren die leidden tot Celanese's tegenvallende resultaten in Q3 en de lagere verwachtingen voor Q4 breed erkend werden in de chemische industrie. Deze omvatten een snelle vertraging in de automobiel- en industriële markten in het westelijk halfrond, vooral in de Europese autosector, samen met een zwakke vraag in de verf-, coating- en bouwmarkten.
De onverwachte tegenvaller in de Q4-prognose werd toegeschreven aan tijdelijke maatregelen zoals het stilleggen van faciliteiten om kosten en voorraden te verminderen, wat gezien wordt als voorbijgaande kwesties.
De recente dividendverlaging van 95% bij Celanese werd door Deutsche Bank als een positieve stap gezien, waarbij werd gesuggereerd dat dit twee jaar geleden al had moeten gebeuren toen Celanese de Mobility & Materials-divisie van DuPont overnam. De analist gelooft dat schuldafbouw nu een topprioriteit is voor Celanese en de aandelenkoers aanzienlijk zal beïnvloeden.
Zorgen over de liquiditeit van Celanese, voortvloeiend uit een nieuwe termijnlening van $1 miljard bedoeld voor het aflossen van een vervallende obligatie in het eerste kwartaal van 2025, werden als overdreven beschouwd. De verwachte vrije kasstroom van meer dan $1 miljard in 2025 zou voldoende dekking moeten bieden, zelfs in een jaar zonder volledig herstel.
Voor de toekomst voorspelt Deutsche Bank een groei in Celanese's winst per aandeel (EPS), van een geschatte $10,50 in 2025 naar meer dan $13 in 2026 en $14,50 daarna. De bank merkt op dat de waardering van het bedrijf aantrekkelijk is op basis van deze schattingen en gunstig afsteekt tegen Celanese's vijfjarige gemiddelde koers-winstverhouding (K/W) en EBITDA-multipliers.
Tot slot uitte de analist vertrouwen in de kwaliteit van Celanese en het potentieel voor hefboomwerking naarmate de markten herstellen, wat naar verwachting in 2025 zal beginnen. Met het herziene koersdoel van $110 ziet Deutsche Bank een opwaarts potentieel van 21% voor Celanese-aandelen.
In ander recent nieuws meldde Celanese Corporation een scherpe daling van de nettowinst in het derde kwartaal, die met 87% daalde tot $120 miljoen. Deze aanzienlijke winstdaling heeft de producent van speciale chemicaliën ertoe aangezet om het kwartaaldividend met ongeveer 95% te verlagen, beginnend in het eerste kwartaal van 2025. Het bedrijf is ook van plan aanvullende kostenbesparende maatregelen te implementeren om tegen eind 2025 meer dan $75 miljoen te besparen.
De divisie engineered materials van het bedrijf is hard getroffen door een neergang in de commerciële activiteit binnen de automobiel- en industriële sectoren. Als reactie op deze uitdagingen heeft Celanese besloten om productielocaties in alle regio's tijdelijk te sluiten. Deze stap zal naar verwachting cash genereren door een verwachte voorraadvrijgave van $200 miljoen in het vierde kwartaal.
De resultaten van Celanese in het derde kwartaal bleven ook achter bij de verwachtingen van analisten, met een aangepaste winst per aandeel van $2,44, vergeleken met de voorspelde $2,85. De omzet van het bedrijf van $2,65 miljard lag ook iets onder de verwachte $2,7 miljard. Voor de toekomst verwacht Celanese een aangepaste winst van $1,25 per aandeel in het vierde kwartaal, wat ver onder de gemiddelde verwachtingen van analisten van $2,93 per aandeel ligt, volgens LSEG.
Deze recente ontwikkelingen komen op een moment dat de bredere chemische industrie door een periode van lagere vraag navigeert, vooral in belangrijke markten zoals China en Europa. Deze uitdagende omgeving is weerspiegeld in de financiële prestaties van sectorgenoten zoals Dow, dat vorige maand een lagere dan verwachte omzetprognose voor het vierde kwartaal aangaf.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro werpen aanvullend licht op de huidige financiële positie en marktprestaties van Celanese Corporation. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $9,94 miljard, met een koers-winstverhouding (K/W) van 12,3. Deze relatief lage K/W-ratio, samen met een aangepaste K/W van 8,09 voor de laatste twaalf maanden tot en met Q3 2024, suggereert dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is in vergelijking met zijn winstpotentieel.
InvestingPro Tips benadrukken dat Celanese al 20 jaar op rij dividenden uitkeert, wat een toewijding aan aandeelhoudersrendement laat zien ondanks recente uitdagingen. Het aandeel wordt momenteel verhandeld nabij het 52-weken dieptepunt, wat overeenkomt met de observatie van Deutsche Bank over de aanzienlijke koersdaling na de publicatie van de Q3-resultaten.
De omzet van het bedrijf over de laatste twaalf maanden tot en met Q3 2024 bedroeg $10,48 miljard, met een brutowinstmarge van 23,7%. Hoewel de omzetgroei negatief was (-2,24% over de laatste twaalf maanden), blijft Celanese winstgevend, en analisten voorspellen dat het bedrijf dit jaar winstgevend zal blijven.
Deze inzichten vullen de analyse van Deutsche Bank aan, vooral met betrekking tot de waardering en toekomstige winstpotentieel van Celanese. InvestingPro biedt 12 aanvullende tips voor Celanese, wat een uitgebreider beeld geeft voor beleggers die de vooruitzichten van het aandeel overwegen in het licht van recente marktontwikkelingen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.