Op vrijdag is BNP Paribas Exane begonnen met de dekking van Bekaert, een wereldwijd bedrijf in staaldraadtransformatie en coatings, met een Neutraal advies voor het aandeel en een koersdoel van EUR 35,00. Het bedrijf, genoteerd aan Euronext Brussel (BEKB:BB) en over-the-counter (OTC: BEKAY), heeft sinds eind 2022 te maken met aanzienlijke volumedalingen.
Met een jaaromzet van $4,36 miljard en een EBITDA van $547 miljoen handhaaft Bekaert een substantiële marktpositie ondanks de huidige tegenwind. Het management van Bekaert is echter proactief geweest, met focus op rationalisatie van de voetafdruk en succesvolle doorberekening van inflatie-gerelateerde kosten, waardoor marges en cashflow behouden blijven.
De strategie van Bekaert omvat een verschuiving naar meer premium en innovatieve productaanbiedingen, maar BNP Paribas Exane beschouwt de middellange termijn groeidoelstelling van ongeveer 5% like-for-like (LFL) als te optimistisch en voorspelt een groei van ongeveer 4% tegen 2026. Het bedrijf verwacht slechts een bescheiden groei voor Bekaert in 2025, wat wordt toegeschreven aan verminderde vraag in de bouwsector en van bandenfabrikanten.
De analisten van het bedrijf wijzen ook op Bekaert's aanzienlijke blootstelling aan Europese en Chinese markten, die ongeveer 60% van de omzet vertegenwoordigen, als een potentieel obstakel, vooral gezien het huidige geopolitieke klimaat dat zou kunnen leiden tot hogere handelstarieven. Daarnaast wordt de lopende reorganisatie binnen Bekaert gezien als een factor die de groei kan blijven belemmeren.
Ondanks deze zorgen worden de aandelen van Bekaert verhandeld op een vijfjarig dieptepunt, met een koers-winstverhouding van 7,24x over 12 maanden. Deze waardering suggereert dat veel van het negatieve nieuws mogelijk al in de huidige aandelenkoers is verwerkt. Volgens InvestingPro analyse lijkt het aandeel ondergewaardeerd op basis van de Fair Value berekeningen.
Het bedrijf kan ook bogen op een indrukwekkende staat van dienst van 33 jaar ononderbroken dividenduitkeringen, wat langdurige financiële stabiliteit aantoont. InvestingPro abonnees hebben toegang tot 10 aanvullende belangrijke inzichten over Bekaert's financiële gezondheid en marktpositie. De analisten van BNP Paribas Exane hebben verklaard dat ze uitkijken naar een verbeterde Purchasing Managers' Index (PMI) omgeving, meer duidelijkheid over tarieven, en de oplossing van Bekaert's interne problemen voordat ze een positievere houding aannemen.
Het koersdoel van EUR 35,00 dat door BNP Paribas Exane is vastgesteld, is gebaseerd op een gemiddelde van sum-of-the-parts (SOTP) waardering en marktrelatieve beoordeling. Hun scenario-analyse geeft aan dat het aandeel mogelijk een neerwaarts potentieel van 10% of een opwaarts potentieel van 20% heeft.
Voor een dieper inzicht in Bekaert's waarderingsmetrieken en groeipotentieel biedt InvestingPro uitgebreide financiële analyses en real-time Fair Value berekeningen die beleggers kunnen helpen bij het nemen van beter geïnformeerde beslissingen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.