Op woensdag handhaafde Barclays zijn Equalweight-rating voor Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI), maar verlaagde het koersdoel van $42 naar $25. De herziening weerspiegelt toenemende zorgen over het vermogen van het bedrijf om aan de noteringsvereisten van de Nasdaq te voldoen. Super Micro Computer is bezig met het selecteren van een nieuwe accountant en zal naar verwachting uiterlijk 16.11.2024 een plan indienen bij de Nasdaq om weer te voldoen aan de noteringsregels van de beurs.
Als het plan van Super Micro Computer wordt geaccepteerd, zou het bedrijf uitstel kunnen krijgen tot 25.02.2025 om zijn achterstallige 10-K-formulier in te dienen. De analist van Barclays benadrukte het toenemende risico dat het bedrijf niet aan de noteringscriteria van de Nasdaq kan voldoen. Bovendien zou de mogelijke verwijdering van Super Micro Computer uit indexen, met de naderende S&P 500-herbalancering begin december, het aandeel verder onder druk kunnen zetten.
De recente prestaties van het bedrijf droegen ook bij aan het verlaagde koersdoel, met een omzetmisser in september en een verwachte daling voor december. Dit kan wijzen op verlies van marktaandeel doordat klantenorders worden omgeleid, mogelijk vanwege het naderende einde van de Hopper-productcyclus. Controles in de sector wijzen op een verschuiving van Hopper- naar Blackwell-orders, met een daling van de Hopper GPU-prijzen.
De analyse van Barclays verwacht vlakke tot dalende inkomsten voor Super Micro Computer in de tweede helft van het fiscale jaar 2025, wanneer GB200-orders aan cloudserviceproviders worden geleverd. Dit zou kunnen resulteren in een tijdelijke omzetkloof voor de kwartalen maart en juni 2025. Het bedrijf verwacht ook een langzamere stijging van de brutomarge in de tweede helft van het fiscale jaar 2025, eindigend met een percentage van 13% voor het volledige jaar, vanwege concurrerende prijsdruk.
De herziene toekomstverwachtingen van Barclays houden rekening met de verwachte uitdagingen op het gebied van marktaandeel en brutomarge voor het GB200-product van Super Micro Computer. Het bedrijf voorspelt een marktaandeel van 5-10% voor GB200-racks, vergeleken met een aandeel van 15% voor Hopper-servers. Het koersdoel van $25 is gebaseerd op een 7x-multiple van de verwachte winst per aandeel voor het fiscale jaar 2026 van $3,57, een daling ten opzichte van de eerdere schatting van $4,15, wat de huidige uitdagingen en onzekerheden van het bedrijf weerspiegelt.
In ander recent nieuws werd Super Micro Computer door Argus gedegradeerd van Kopen naar Houden vanwege aanzienlijke boekhoudkundige zorgen en het verlies van een belangrijke boekhoudpartner, Ernst & Young LLP (EY). Goldman Sachs herzag ook zijn koersdoel voor de aandelen van Super Micro, na een lager dan verwachte omzet in de voorlopige resultaten van het bedrijf voor Q1 van het fiscale jaar 2025 en de prognose voor Q2.
Het bedrijf rapporteerde een voorlopige omzet tussen $5,9 en $6,0 miljard, onder de verwachtingen. Ondanks deze uitdagingen bevestigde Super Micro dat zijn Nvidia GPU-toewijzing ongewijzigd blijft.
Voor de toekomst wordt de omzetverwachting van het bedrijf voor Q2 van het fiscale jaar 2025 geschat tussen $5,5 en $6,1 miljard. Te midden van deze ontwikkelingen vond een onafhankelijke Speciale Commissie geen bewijs van fraude of wangedrag door het management of de Raad van Bestuur van het bedrijf.
Tegelijkertijd worden China's Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) en Huawei onderzocht door het Amerikaanse ministerie van Handel wegens mogelijke schendingen van de Amerikaanse exportcontrolewetten. De onderzoeken werden gestart naar aanleiding van zorgen geuit door Michael McCaul, voorzitter van de Commissie Buitenlandse Zaken van het Huis van Afgevaardigden.
InvestingPro Inzichten
Recente InvestingPro-gegevens bieden aanvullende context bij de analyse van Barclays over Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI). Ondanks de uitdagingen die in het artikel worden belicht, laten de financiële cijfers van SMCI een gemengd beeld zien. De koers-winstverhouding van het bedrijf staat op 12,41, wat relatief laag is gezien de omzetgroei van 109,77% over de laatste twaalf maanden. Deze groei overtreft het industriegemiddelde aanzienlijk, wat mogelijk wijst op een sterke marktvraag naar SMCI's producten.
In lijn met de zorgen van Barclays wijzen InvestingPro Tips er echter op dat SMCI "snel door zijn geldreserves heen brandt" en "lijdt onder zwakke brutowinst marges". Dit laatste komt tot uiting in de brutowinstmarge van 14,13% van het bedrijf over de laatste twaalf maanden, wat de projectie van Barclays van een brutomarge van 13% voor het volledige fiscale jaar 2025 ondersteunt.
De recente prestaties van het aandeel zijn uitdagend geweest, waarbij InvestingPro-gegevens een daling van 32,82% over de afgelopen maand en een aanzienlijke daling van 66,64% over de laatste zes maanden laten zien. Dit sluit aan bij de bespreking in het artikel over potentieel verlies van marktaandeel en de verwachte verschuiving van Hopper- naar Blackwell-orders.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 19 aanvullende tips voor SMCI, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.