Maandag bevestigde Bernstein hun these over de halfgeleidercyclus, waarbij ze een positieve kijk behielden op bepaalde halfgeleideraandelen terwijl ze voorzichtigheid uitten ten opzichte van andere. Het bedrijf blijft de voorkeur geven aan Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) en Nvidia Corp . (NASDAQ:NVDA), beide beoordeeld als Outperform (OP), waarbij ze wijzen op Broadcom's potentiële "Nvidia-moment" met AI ASICs en netwerken naast Nvidia's gunstige positie in de aankomende Blackwell-cyclus.
Volgens InvestingPro data is NVDA's opmerkelijke financiële kracht zichtbaar in zijn perfecte Piotroski Score van 9 en indrukwekkende omzetgroei van 152% over de laatste twaalf maanden. Het bedrijf handhaaft een sterke bruto winstmarge van 76%, hoewel huidige waarderingen suggereren dat het aandeel mogelijk boven zijn Fair Value wordt verhandeld.
De analist merkte op dat de halfgeleiderindex (SOX) een stijging van ongeveer 23% jaar-tot-datum heeft gezien, maar ongeveer 350 basispunten achterblijft bij de S&P 500. Deze ondermaatse prestatie wordt toegeschreven aan achterblijvende traditionele gebieden van de industrie, ondanks dat sommige segmenten tekenen van herstel vertonen. PCs hebben naar verluidt een bodem bereikt, maar CPU-voorraadproblemen houden aan, smartphones zijn uit de gratie, traditionele datacenters staan onder druk, en de industriële sector kan een dubbele dip tegemoet zien, terwijl de automobielsector ook tekenen van achteruitgang vertoont.
Vooruitkijkend worden de cyclische dynamieken voor het komende jaar beschreven als "spastisch", met hoge voorraadniveaus en een afname van semi-crowding, aangezien beleggers het vertrouwen beginnen te verliezen. Ondanks deze uitdagingen ziet Bernstein geen reden om hun standpunt van het begin van het jaar te wijzigen, met name hun topkeuzes in Broadcom en Nvidia.
InvestingPro analyse onthult meer dan 20 aanvullende belangrijke inzichten over NVDA's financiële gezondheid, die momenteel als "UITSTEKEND" wordt beoordeeld met een algemene score van 3,59. Abonnees hebben toegang tot het uitgebreide Pro Research Report, onderdeel van de analyse die beschikbaar is voor meer dan 1.400 Amerikaanse aandelen, om meer geïnformeerde investeringsbeslissingen te nemen.
Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM) is een teleurstelling geweest, maar Bernstein blijft zich inzetten voor het aandeel en handhaaft een Outperform-rating. Het bedrijf erkent de positieve aspecten van edge AI en gelooft in het potentieel voor aanzienlijke verkopen en winst per aandeel tegen 2029. Hoewel ze de overhang van Apple Inc. erkennen, worden de huidige waarderingen acceptabel geacht om te wachten op een oplossing.
De kijk op analoge halfgeleiderbedrijven blijft lauw vanwege mogelijke dubbele dips in de industriële sector en scheuren in de automobielsector. Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI) en NXP Semiconductors NV (NASDAQ:NXPI) worden beoordeeld als Market Perform (MP) vanwege respectievelijk hoge waarderingen en blootstelling aan de autosector, terwijl Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) te maken heeft met idiosyncratische tegenwind en wordt beoordeeld als Underperform (UP).
In de sector van halfgeleideruitrusting wordt de voorkeur gegeven aan Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) boven Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX), waarbij AMAT wordt beoordeeld als Outperform en LRCX als Market Perform. Deze voorkeur is gebaseerd op AMAT's omzetmix, verminderd risico in China en lagere afhankelijkheid van NAND-geheugen.
Ten slotte worden Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) en Intel Corp. (NASDAQ:INTC) beide beoordeeld als Market Perform. AMD's AI-verhaal wordt erkend, maar de impact wordt als te klein beschouwd in de bredere marktcontext, en Bernstein verwacht dat de verwachtingen van beleggers mogelijk te hoog zijn gesteld.
Intel wordt daarentegen beschreven als een "ramp", waarbij het bedrijf adviseert om weg te blijven vanwege onzekerheden rond de CEO-transitie. Voor gedetailleerde vergelijkingen kunnen InvestingPro abonnees toegang krijgen tot uitgebreide peer-analysetools en exclusieve financiële maatstaven, waaronder NVDA's marktkapitalisatie van €3,29 biljoen en P/E-ratio van 52,35, om relatieve waarderingen in de halfgeleidersector beter te begrijpen.
In ander recent nieuws rapporteerde Broadcom een opmerkelijke jaarlijkse stijging van 220% in AI-omzet, gedreven door de vraag naar processors en netwerkcomponenten. Deze stijging in de vraag naar AI-chips heeft de bredere halfgeleidersector positief beïnvloed. Analisten van Morgan Stanley en Raymond James hebben commentaar geleverd op deze sterke resultaten, waarbij Morgan Stanley zijn koersdoel voor Broadcom verhoogde.
Ondertussen heeft Nvidia Corp. geruchten ontkend over het verminderen van zijn aanbod aan de Chinese markt, en benadrukte zijn toewijding aan de behoeften van klanten in de regio.
Nvidia wordt ook geconfronteerd met een rechtszaak waarin wordt beweerd dat het bedrijf beleggers heeft misleid over zijn afhankelijkheid van crypto-mining verkopen, na de beslissing van het Amerikaanse Hooggerechtshof om het beroep van het bedrijf niet te horen. Daarnaast hebben Nvidia, samen met AMD en Intel, geïnvesteerd in Ayar Labs, een bedrijf gespecialiseerd in optische datatransfer technologie, waardoor de marktwaarde boven de €1 miljard uitsteeg. Volgens Mizuho wordt verwacht dat het aandeel van Nvidia in Q1 2025 nieuwe all-time highs zal bereiken.
Tot slot heeft de gezamenlijke waardering van zeven toonaangevende techbedrijven, bekend als de Magnificent Seven—Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta en Tesla—de €18 biljoen overschreden. Nigel Green, CEO van deVere Group, voorspelt dat deze techgiganten hun marktdominantie tot in 2025 zullen behouden, grotendeels dankzij hun leiderschap in sectoren zoals kunstmatige intelligentie en cloud computing.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.