Wij herinneren u eraan dat Rickmers Holding AG actief is in zeevervoer van zware ladingen per container. De Duitse groep wordt, evenals de andere spelers in deze sector, zwaar getroffen door de stagnerende handel wereldwijd en een situatie van overcapaciteit op de markt.
De directie had zich trouwens, bij gelegenheid van de publicatie van de jaarresultaten op 30 maart van dit jaar, weinig optimistisch getoond wat betreft het huidige boekjaar. Daarin hebben zij zich niet vergist, want Rickmers heeft het in het eerste kwartaal opnieuw moeilijk gehad met de sneller dalende vrachttarieven (prijs van het vervoer over zee van een lading goederen).
Dat betekent concreet een terugloop van 7,1% van de kwartaalomzet naar 129.3 miljoen euro en een bedrijfswinst die met 26,8%, naar 50.9 miljoen is gedaald. Maar er is toch een lichtpunt: de netto winst heeft 7.5 miljoen euro bereikt, tegenover 700.000 euro een jaar eerder, vooral dankzij de valorisatie van afgeleide financiële instrumenten.
Pessimistische vooruitzichten
Wat de vooruitzichten betreft heeft de in Hamburg gevestigde reder verklaard, dat de vrachttarieven waarschijnlijk op een vrij laag niveau zullen blijven, ondanks de verwachting van een verbetering van de economische situatie wereldwijd.
De directie rekent bovendien op een daling van de omzet en op een bruto exploitatie-overschot (EBITDA) dat "aanzienlijk lager" zal zijn dan dat van vorig jaar. De groep verwacht ook dat het gebruik van de vrachtcapaciteiten op beduidende wijze zal blijven dalen.
Creditreform degradeert naar 'CCC'
Korte tijd na de bekendmaking van de resultaten heeft het agentschap voor financiële beoordelingen Creditreform de notering van de schuld van de groep met een positie verlaagd, naar 'CCC'.
Het Duitse agentschap, dat de beoordeling onder toezicht houdt, rechtvaardigt deze beslissing op basis van de nog steeds moeilijke marktcondities in de sector van het zeevervoer en van de bedrijfsontwikkeling van de groep.
Creditreform geeft ook aan, dat het huidige marktmilieu de toepassing van financieringsmaatregelen moeilijker maakt in vergelijking tot wat de situatie aan het begin van het jaar was, een omstandigheid die waarschijnlijk belangrijker is.
De volgende coupon op 11 juni
Wat betreft de obligatielening 'senior, niet-gegarandeerd', die uitgegeven is door Rickmers Holding GmbH & Cie. KG, deze bevindt zich op een niveau dat meer dan verontrustend is, om en nabij 33% van de nominale waarde, wat het jaarlijks rendement op meer dan ... 90% brengt. Wij preciseren dat de coupon van de obligatie op 11 juni moet worden uitbetaald.
De huidige situatie werpt de vraag op van de eventualiteit van een obligatieherstructurering. De groep heeft in een communiqué van 19 mei bevestigd, dat zij werken aan een serie maatregelen met de doelstelling om de liquiditeiten te versterken en voor de reorganisatie van de schulden.
Wij hebben contact opgenomen met de beleggersafdeling van Rickmers, maar zij wensen geen verdere informatie over dit onderwerp te verstrekken.
Wij melden tot slot, dat er een nieuw proces voor de herfinanciering van de bankleningen 2016/2017 in werking is gesteld. Dat kan meerdere maanden duren, zoals het geval was voor de met succes bekroonde onderhandelingen in februari 2015 in het kader van de herfinanciering van de bankleningen die in totaal 1.39 miljard dollar bedroegen. De groep heeft de doelstelling om de onderhandelingen met de bankpartners uiterlijk voor de publicatie van de jaarresultaten 2016 af te ronden.